亞太尾二 價值陷阱 A股年挫 25% 2011年12月31日

轉載蘋果日報

內地 A股今年先甜後苦，第一季錄得輕微反彈，其後中央積極推出房地產及信貸調控政策，即時打斷內地股市的「任督二脈」，自第二季開始， A股便一直潛水至年尾。
內地滬深 300指數全年累跌了 25%，為 08年以來最差，於亞太區股市之中排行第二差，僅次於越南股市的 27.5%跌幅，至於相比歐豬國意大利的大約 25%跌幅，內地股市慘況不遑多讓。
最 令內地股民苦不堪言，是 A股形成的超級價值陷阱。中國貴為全球經濟增長前景最佳的經濟體系之一，股市理應長升長有，分析員幾乎全面看好中國，並經常嚷着越低越買，強如高盛資產管 理主席奧尼爾（ Jim O'Neill）也「完美中伏」，價值投資派的信徒越撈越跌，輸到入肉，股民最痛，莫過於此。

至於反映本港上市 H股表現的 H股指數，年底收市報 9936點， 2011年錄得 21.7%的跌幅，成份股當中，只有 6隻上升，表現最理想的是防守型股份中石化（ 386），全年升 9.8%，同樣於跌市具防守力的中電信（ 728）及青啤（ 168）則緊隨其後，升幅分別為 8.6%及 5.7%。
H股指數之中表現最差的，便是股神畢菲特愛股比亞迪（ 1211），全年下跌 58.8%。至於基建孖寶中鐵（ 390）及中鐵建（ 1186）表現則為第二、三差，分別跌 56.7%及 54.3%。