股市暴風雨前夕

歷史數據證明10月是美股最危險的月份。歷史上三個最大單日跌幅的股災都在10月發生，包括：
•1987年10月19日，暴跌22.61%；
•1929年10月28日，急挫12.82%；
•1929年10月29日，再跌11.73%。

20個股災日　10月佔9個20個最大單日跌幅的日子當中，10月份佔九個。
美國波浪大師柏徹特是美股的大淡友（其官方網站為http://elliottwave.com/wave/info）。2002年柏徹特發表英國/美國股市綜合走勢的長期數浪方式，見圖一。值得注意的有以下三點：
第一，英/美股市巨型超級循環浪的第三浪已經見頂。
第二，第四浪可能下跌至低一級第（IV）浪範圍內才結束。
第三，美股由歷史高峯起計，可能下跌超過九成。
道指在2007年10月9日的14198創歷史高峯。2012年10月9日道指收市報13473，只比歷史高位下跌5.1%。
表面看來，柏徹特的預測並不準確。實際上道指得以在高位徘徊，主要受惠於美元持續下跌製造出來的幻象。
倘若以金價作為報價單位，形勢截然不同。道指兌黃金在1999年7月升至歷史高峯42.88倍。2012年10月9日道指只是金價1764美元的7.64倍，比歷史高峯暴跌82%。
有關道指兌黃金的分析，請參考2012年5月14日筆者在本欄發表的《道指兌黃金13年挫8成》一文。
道指由1982年至今的升市主要由信貸市場泡沫帶動。當負債過多，借貸無門的時候便要減債，道指展望絕不樂觀。道指兌黃金的走勢便是名義上道指（Nominal Dow）的領先指標。

恒指形成墓碑見頂形態以1929年及1987年兩個股災的日子分析，2012年10月11日至14日是最危險的時刻。恒生指數在2012年10月9日升至近期高位21093， 可惜低收，在日線圖形成「墓碑」見頂形態，加上9 RSI呈現三頂背馳訊號，港股極可能已見頂，見圖二。恒指三角形整固形態行至尾聲，有甚麼意義？請參考筆者9月10日在本欄發表的《三角形去向快揭盅》一 文。
總結：恒指35日及14周循環低位可能在10月尾出現。美股及港股危機四伏，提高警覺。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。

許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出