中國經濟下行壓力增大
2014/05/26 08:43:53 網誌分類: 經濟
一聽到「經濟下行壓力」這幾個字，就會令人感到擔心，特別是股民。
問題源於產能過剩
如果你近年經常跑到內地工作，或是內地中小企的老闆或高管，就一定會感受到總理說的下行壓力，生意愈來愈難做。為甚麼會有經濟下行壓力？為甚麼經濟要走下坡，政府還不跑出來弄一些N萬億的救市措施，還要加多一腳，搞改革和調結構？最主要的原因，是目前的經濟問題，都來自產能過剩的後遺症。
數年前，中國政府推出4萬億救市措施之際，由於企業看到政府的派錢行動，於是在沒看清實際需求情況下仍然大力擴張，最後產能超出市場的真實需要，令居民內需增長的速度，遠遠追不上產能的上升。
持續加壓將以年計
但很多企業在往前衝的時候，眼睛根本看不到市場的需要，就算4萬億措施玩完了，還繼續不斷大力擴建產能，利用影子銀行接力開着的水喉，繼續大興土木、製造，錢用光了還有一招，就是再發信託產品「新債冚舊債」；政府也是走錯方向，看見經濟開始下行，以為可用政府資源來推動內需，但事實證明這是行不通的，政府推內需根本就不能持久，煙花爆完後就回復平靜。
筆者估計今次經濟的下行，並不是短暫數月的壓力，而是一次長久的下調，持續時間將會以年計算，大家請做好心理準備。
自十八屆三中全會以來，政府已向市場表達出強烈的訊息，今次的改革不是鬧着玩的；解決產能過剩的唯一方法，就是令部份產能過剩的企業自然死去，經濟當然會受到影響，但政府是不會手軟的，不會推出穩增長的政策，政府已指出不會以GDP放在第一位，所以就算經濟增長下行，都不會停下改革的力量。
料不救助信貸違約
中國銀監會副主席閻慶民在上星期二表示，中國境內的影子銀行規模已經達到33萬億人民幣，相當於去年中國GDP的80%，反映出影子銀行體系風險的危險。
另外，前中國人民銀行顧問李稻葵也指出，今年可能有很多信託產品爆發違約。信託產品的平均期限在一年到兩年之間，以前信託產品到期的時候，可以再發行新的產品，以債冚債的方法再度融資；但現在政府要解決產能過剩的問題，就不會插手救助信託產品的違約了。這對未來經濟的影響，多了一道很大的陰影。
中國經濟專家
林一鳴博士
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