網股尋寶考眼光
2014/07/07 08:43:43 網誌分類: 經濟
在眾多板塊之中，互聯網是一個很有潛力的板塊，但亦是很難炒的板塊。如果你有眼光，在十年前重錘買了騰訊（700）的話，現在當然「發過豬頭」；但如果你在年初買了IGG（8002），到今天帳面上已輸掉一半以上，非常慘情。所以你要投資互聯網的股票，就必須有遠大的目光，分析各種互聯網的領域，找出最有潛力的黑馬。
焦點轉移盈利成重點
十多年前看互聯網的板塊，重點是看前景，只要有足夠Eye-BallRate，就算是虧損的公司，股價也可以大炒特炒，因為以前只要網上平台受到歡迎，公司就容易用高價賣出；但十多年過去了，大部份蝕錢的網企繼續蝕錢，賺錢之路遙遙無期，變成今天不會賺錢的網企，是沒有人會買的。當大家見到這些虧錢的公司，一間又一間倒閉之後，現在看互聯網的公司，最重要是企業的盈利模式（RevenueModel），盈利變成最大的重點。
在目前互聯網的世界中，以資訊消費為最大的蛋糕。在路透社最近的調查，全球20%受訪者以手機為獲取新聞資訊的主要設備，當中35%的受訪者通過facebook獲取新聞資訊，第二位是YouTube，視頻內容較文字更受歡迎；這些資訊消費企業要賺錢，目前主是靠植入廣告，但在網上的世界，通常市場第一位的企業，會取去大部份的廣告費，第二位還可得到一些，第三第四位就要虧錢了。所以買這些股票，就要買市場第一位的企業，第二之後都不要買了。
另一種賺錢模式是網上銷售，內地市場每年保持30%至40%的高速增長，前景應該是十分可觀；但很多上市公司都做得不好，為甚麼呢？因為網上銷售的取勝重點，必須是電子商貿、物流技術和資金流三方面的配合，缺一不可。很多本身做零售很成功的企業，進入網上銷售模式卻連場敗北，就是沒有三方面的配合，產品只賣主流的貨品，沒有快速的物流供應鏈管理，資金流也做得不好。所以要找潛力的互聯網商貿公司，必須得到三者的融合，一些做傳統行業再轉入互聯網的公司，例如做零售轉搞網上銷售，或是銀行轉入互聯網，都是失敗比成功的多。
網上銷售是LongTail長尾理論的生意，售賣那些非主流的80%貨品，以種類的數量取勝，給客戶一百萬種貨品的選擇，就算每種貨品每年平均只賣一件，仍然可以賣出一百萬件貨品而獲取成功。所以Amazon可以成功，但當年「蘋果速銷」的商業模式，利用直銷方法賣可樂、洗頭水等日用品，必死無疑。
中國經濟專家
林一鳴博士
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