恒指現熊A浪格局
筆者在數星期的本專欄中,已跟各位讀者說過,覺得港股市有機會進入A浪。在波浪理論的基本節奏中,熊市會分開ABC三個浪,A浪是轉入熊市的第一個下跌大浪,然後到B浪反彈的「牛市陷阱」,再進入C浪的「終極一跌」。自恒指2014年9月4日25362點的高位後,筆者覺得港股就進入了A浪,開始步入熊市了。
雖然進入了熊市,但走勢並不是一口氣就跌到底,也不是立刻出現急跌,而是一個漫長的下跌趨勢,最少維持一年或以上的時間。在A浪的走勢中,主要是「一浪低於一浪」的格局,在每次出現下跌的子浪之後,都會有適量的反彈,但反彈力度不會超過上次的頂位,在彈完後又再次下跌,並跌穿上次的底部。從圖表上看,會看見一個又一個的浪底,而每次的底都低於上一次的底,看起來就是「一浪低於一浪」了。
投資心態仍然樂觀
在A浪的走勢中,會分成數個子浪,形態是在下跌之後,再出現一次回升(但絕不會高於對上一次浪頂),然後再發起另一輪的下跌,經過數次才到A浪的底部。這些子浪的反彈,常見的力度是跌幅的一半;由9月4日25362點的恒指高位計算,第一個子浪跌到10月3日22565點,跌幅為2797點,然後反彈了大約一半,到達11月3日24133點後,目前就是第二階段的下跌趨勢。
A浪中的子浪數目,主要看調整浪是「之字形」(Zigzig)或「平坦形」(Flat)的形態。「之字形」的ABC形態為5-3-5,A浪有5個子浪,B浪有3個子浪,而C浪有5個子浪;在A浪中會跌得很急,B浪只會反彈一半。至於「平坦形」就是3-3-5,A浪只有3個子浪,B浪有3個子浪,C浪則有5個子浪;在平坦形態中A浪跌得較少,B浪反彈會接近A浪的頂部,但不會超過A浪頂。現在到底是「之字形」或「平坦形」,筆者仍然未能掌握,要進一步觀察才知道。
現在群眾的心理狀態,亦出現了A浪的特徵:很多人仍保持着樂觀的心態,認為上升行情尚未逆轉,不相信A浪的出現,僅是一個短暫的調整現象;散戶要經過幾個浪的下跌,例如跌穿了兩萬點的關口,才會真正相信熊市的來臨。
中國經濟專家
林一鳴博士