股債混合型 回報可達60% 基金互認 南下先鋒逐隻秤
2015/12/29 08:41:35 網誌分類: 經濟
目前獲批南下的基金共有4隻，分別為華夏回報證券投資基金、廣發行業領先混合型證券投資基金、匯豐晉信大盤股票型證券投資基金，以及工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金，均為可同時投資於內地A股及內地債券的股債混合基金，但由於各基金的投資策略及風險不相同，以至各基金投資於股票、債券及現金的限制亦有異。
匯豐晉信配置較進取
當中部份基金投資策略相對較進取，於設計上股票比重較高，以匯豐晉信大盤股票型證券投資基金為例，參考該基金於內地發布的第三季報告，按照該基金合同的約定，該基金的股票投資比例範圍為基金資產的85%至95%，其中基金將不低於80%的股票資產投資於A股市場上具有盈利持續穩定增長、價值低估、且在各行業中具有領先地位的大型藍籌股。該基金於固定收益類證券及現金投資比例範圍為基金資產的5%至15%，而該基金截至今年9月底止，基金資產中約89.64%投資於股票，期內無固定收益投資，銀行存款和結算備付金合計則佔8.53%。
至於工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金及廣發行業領先混合型證券投資基金，兩基金可投資於股票比重均為可佔基金資產比例的60%至95%，而債券、現金及其他投資佔基金資產比重為5%至40%。前者於截至9月底止持股比重為81.56%，並無持有債券；後者持股比重則為69.75%，沒有固定收益投資，銀行存款和結算備付金佔30.07%。
華夏回報證券投資基金方面，華夏基金（香港）業務拓展部總監楊溢麟指，該基金的投資靈活度相對較高，基金將以不低於80%的資產投資於股票及債券，持有現金比重不可多於20%，而沒有分別就股票及債券投資比重設限。根據該基金於內地發布的第三季報告，截至9月30日止，基金約20.61%資產投資於股票，債券佔64.63%、資產支持證券佔0.07%，銀行存款和結算備付金則佔13.76%。
過去一年內地A股經歷「大時代」，上證綜指先由年初約3200點水平，持續攀升至6月份的5100點水平，再由此高位反覆回落至8月份低見2927點，累計跌逾40%，其後回升至今的3600點水平，即年初至上周累計仍有約10%升幅，以至持股票比重較高的基金，回報相對較高。參考晨星中國網站數據，今年截至12月22日，四隻基金中以廣發行業領先混合型證券投資基金回報最高，達60.3%；其次為匯豐晉信大盤股票型證券投資基金為40.27%；工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金為23.53%；華夏回報證券投資基金則為23.08%。
華夏基金派息多達15次
回報較高，基金投資風險亦有機會較高，再按晨星中國網站數據，以反映基金過去三年回報波幅的三年標準差為例，當中廣發行業領先混合型證券投資基金的標準差最高，為32.6%；其次為工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金為30.79%；匯豐晉信大盤股票型證券投資基金亦達28.51%，而華夏回報證券投資基金則僅13.43%。
本港不乏「食息一族」，在此四隻基金中，以華夏回報證券投資基金派息最多，據晨星中國數據，今年至11月底止該基金已派息15次，其次為工銀瑞信核心價值混合型證券投資基金則於4月份派息一次，其餘兩隻基金於年初至今未有派息。楊溢麟指出，該基金旨在為投資者提供穩定回報，基金採取「到點分紅的」派息策略，由於基金可從債券及股票收取債息和股息，亦可從出售持股獲取盈利，該基金的回報比較基準為內地1年期定期存款利率，基金經理會經常比對基金收益與比較基準，當收益高於基準，便會考慮向投資者派息。
明年內地或會再減息，理論上基金收益較易跑贏基準，楊溢麟表示，該基金明年派息次數會否較今年多，要視乎明年市況、基金的回報表現，及基金經理的投資考慮而定，今年的派息次數只可作為參考。
財金解碼本報記者
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