煤炭股出谷底 不妨短走一轉 權威人士唱好煤價
2016/05/26 10:11:51 網誌分類: 經濟
內地傳媒《中國證券報》引述權威人士指，大型煤企6月或將再次上調動力煤價格，幅度為每噸10元人民幣，短期內電廠與鐵路煤價也將跟隨上升；消息刺激煤炭股上揚，A、H股均全線升。
花旗看好行業前景
另一方面，花旗發表報告，唱好煤炭股前景，並把中煤能源（1898）評級由「沽售」大幅上調至「買入」，目標價3.9元。花旗稱，煤炭產能減少速度較需求下跌速度快，自2015年開始，中國煤價下跌26%，由於七成煤炭企業均虧蝕，於是當局下令煤企減少產能16%，每年營運276天，新的營運天數，是為了避免煤炭行業太多倒閉，該行預期，未來幾季度煤炭價格可望上升，因而調高2016及2017年煤價12%及18%。
花旗稱，煤炭存貨處低位，北部港口煤炭存量1300萬噸，為5年來低位，發電廠煤存量為5500萬噸，或18天用量，為3年低位，礦區煤存量略高，至1.2億噸，因而估算未來季度煤炭存貨持續下滑。
神華受惠洗牌博賺10%
煤炭股多處一年低位，現價亦可買入，作中短綫投資，多家投行評神華為「買入」，中金目標價16元，摩根大通下調了目標價，由18元下調至15元，與現股價仍有距離，雖然調低目標價，但摩通仍視神華為煤炭股首選，因神華擁有強勁財務狀況，且具有防守力，及垂直業務鏈。
神華在13.4元水平為蟹貨區，但這水平與現價仍有10%的上升空間，市場人士稱，神華受惠中國刺激經濟，任何形式的刺激經濟政策，煤炭股也受惠，此外，神華是煤炭業龍頭，對煤價有較大控制能力，在政策主導下，神華將是行業洗牌受惠者。
憧憬重組中煤現價吸
中煤能源較多投行轉為看好，如上述花旗把中煤評級由「沽售」上調至「買入」，稱預期中煤今年下半年轉虧為盈，公司持續削減成本及其他自救行動，包括出售資產，因而調升中煤能源評級。
美銀美林也上調中煤能源評級至「買入」，目標價調升32%，至4.55元，該行預期煤價上升12%，認為煤價每上升10元人民幣，中煤盈利就升3.57億元，中煤減少高成本生產，加上鐵路運費下降，單位生產成本今年下降7%，出售港口、鐵路等核心資產，將有助公司扭虧為盈。
此外，市場亦憧憬中煤能源重組，中煤連續3年虧損，符合兼併、重組條件，母公司也可能注入資產，現價亦可小注。
兗煤逢低小注短炒
兗州煤業（1171）基本因素一般，但股價波幅大，逢低可小注，雖然昨日顯著上揚，但一年計仍未算高位，只是昨天大升，今日有機會回調，若回落至4元以下，可小注短炒。
產能過剩憂慮未除
不過，公司基本因素未被看好，投行對兗煤大多評為「跑輸大市」及「沽售」，德銀早前調高其目標價，由2.6元上調至2.96元，維持「沽售」，認為當局難以處理現在煤炭產能過剩的問題，不過，發改委的穩定煤價政策，將令2016至2018年秦皇島煤價分別調升至每噸375元、380元及380元人民幣，德銀認為兗煤最受目前經濟環境影響，此外，公司在澳洲的煤礦生產成本高，及中國出口日增，將損害其澳洲礦產利潤。市場人士亦稱，兗煤受澳元匯價影響。因此，該股只宜逢低吸納，作短線買賣。
沙發需求增敏華候低吸
儘管內地經濟增長減慢，生產及銷售沙發的敏華（1999）去年於中國市場銷售仍錄升幅，再加上北美市場需求隨經濟復甦回升，公司積極推出新款沙發搶攻市場，今年盈利有望續增長，公司更宣布每股派息19仙及發紅股，或可考慮待股價稍調整吸納。
敏華截至今年3月底止年度純利升23.4%，期內收入亦增11.8%，當中來自中國市場收入增長逾20%，主要基於一、二線城市的中產階層持續增加，帶動沙發的需求。該公司於今年3月底止，於中國約有1645間「芝華仕」、「名華軒」及「芝華仕五星牀墊」自有及分銷商零售店，而公司亦有透過網上平台搶佔市場份額，期內公司繼續透過天貓等互聯網平台作直銷，上年度公司於互聯網及電視的收入按年增59.9%至1.3億元。
里昂目標價看12元
根據EuromonitorInternational今年5月發表的報告，敏華繼續保持中國功能沙發市場領導者地位，市場份額從2014年的29.2%上升到2015年的29.5%，2015年於美國沙發市場的市佔率亦達10.9%。敏華去年度於北美市場的收入亦增12.9%，期內公司在北美市場共參加了4次家具展覽會，通過展會向客戶推出了超過200款新品沙發，並提高了高價位產品的比例，公司管理層透露今年將保持推新產品以提升產品於各市場的滲透率。里昂早前予敏華「買入」評級，目標價升至12元。
財金解碼本報記者
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