深港通最後召集 熱錢泊入 A股沖喜
2016/06/07 10:12:11 網誌分類: 經濟
儘管中國5月份財新服務業PMI連續第二個月回落，但A股持續強勢，滬綜指上周反彈逾4%，帶動港股造好，恒指上周五曾升近200點，最終漲88點收市。全周計，恒指累升371點，升幅1.8%，國指更升近2.5%。
中港股市回勇，因A股「入摩」呼聲愈來愈高，高盛估計，A股獲納入MSCI全球指數機會高達70%，刺激投資者入市。同時，近日市場傳出中國監管機構將於7月1日宣布港股通擴容，並公布深港通推出日期。大行如摩根士丹利及德意志預期，深港通快將宣布開通，故深港通概念股當旺，有望在正式公佈前炒高。
萬科中興比亞迪起動
要數深港通概念股，在深圳上市的A股、且同時在本港掛牌的H股是其中之一，因A股估值大多較H股貴，可博H股差價收窄。目前在深圳和香港都有上市的股份有萬科企業（2202）、中興通訊（763）、東北電氣（042）、廣發證券（1776）、鞍鋼股份（347）及比亞迪（1211）等，上周已見偷步起動。
論AH折讓大股份，則不可不提山東墨龍（568）及浙江世寶（1057），因兩股的A股長期較H股存在溢價，達到200%以上；可是，兩者的基本面欠佳，特別是山東墨龍，2015年全年轉盈為虧，錄得股東應佔虧損2.6億元人民幣，營業額跌36%，至16.14億元人民幣，所以即使博A、H股差價收窄，只宜小注。
名牌騰訊勢獲青睞
此外，未有在A股上市的股份，也有機會成為南下資金的吸納對象，例如近日股價破歷史高位的科網龍頭騰訊（700），雖然該公司總部位處深圳，但未有在A股上市，相信不難2吸引南下資金。花旗指出，騰訊的移動生態系統擁多元化業務，是該行首選股之一，維持「買入」評級，目標價192元。
雖然預期深港通快將公布，但大摩並不認為會對中港股市帶來持續刺激，惟基於可投資的範圍增加，預計部份本港上市股份受惠。
大摩指，深港通的推出有兩個可能情況，一是投資額度增加或取消限制，但不擴大可投資範圍，這將令證券商股及港交所（388）短期受惠。至於作為較長綫投資，大摩推薦與新經濟相關的股份，以及為內地投資者提供好的地區分散選擇，例如友邦保險（1299）。
阿仕特朗資本管理首席投資總監潘鐵珊認為，同時在深圳和本港上市的醫療股可以吼實，短期有機會借深港通炒上，如山東新華製藥（719），上周便造好。
金山金蝶或借勢炒高
至於只有在本港上市的科網股亦有機會造好，潘鐵珊特別看好騰訊和IGG（799）。騰訊手遊業務增長快，且廣告收益強勁，短期有望見180元；IGG則走勢落後，估值較便宜，深港通將成為其上升催化劑，中短綫可見5元。
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，相比AH股，未有在A股上市的股份例如騰訊和科通芯城（400）更吸引，原因是內地投資者熟悉這些股份，但過往買不到，預料內地散戶及基金都有機會買入，騰訊有望升至180元。
此外，他認為其他科網股如金山軟件（3888）及金蝶國際（268）亦可吼實，有機會借深港通概念炒高。
藥股受惠人口老化
由於MSCI指數納入A股的機會頗高，刺激滬深兩市揚升，龐寶林相信，這有利「深港通」，支持中港股市上升，惟6月份多變數，包括美國聯儲局議息及英國脫歐公投，所以短期先看恒指能否企穩20000點大關，6月底有望進一步向上。
除了科網股之外，龐寶林較看好醫療類股份，因能受惠中國人口老化。在「A+H」股中，亦不乏醫藥股，在深圳上市的有麗珠醫藥（1513）、山東新華製藥；另於上海掛牌的藥股有復星醫藥（2196）和上海醫藥（2607）。
晉裕環球資產管理高級投資分析師黃耀宗則表示，即使未有深港通，本身已看好一些基本面較佳的「A+H」股，包括多隻環保概念股如金風科技（2208）、比亞迪和東江環保（895），以及證券商股廣發證券（1776）；若捕足指數升勢，可留意A股ETF如華夏滬深三百（3188）。
港股方面，由於6月外圍存在多個變數，包括美國議息和英國脫歐公投，因此黃耀宗預期，除非有重大利好消息，恒指將整固為主。儘管新經濟股如科網股中長綫前景仍佳，但季內已累升不少，他預料科網股短期可能見頂，大市窄幅上落期間，資金包括南來的北水可能流入傳統老牌股份如匯控（005），除因股息有近7厘，假如美國第二次加息，國際金融股將受惠。
A股ETF夠簡單直接
若憧憬A股短期借深港通消息進一步走高，對本港散戶來說，最簡單直接的方法是買入A股ETF，例如X安碩A50中國（2823）及南方A50（2822）。除此以外，投資者可吼實A股敏感股包括內險、內銀及中資證券商股。
如自問對中國國情十分了解，並想捕捉A股升勢，則可考慮透過已開通的「滬港通」直接買賣A股。目前，在「滬港通」制度下，本港投資者可買的A股限於上證180指數成份股、上證380指數成份股，以及滬港掛牌的「A+H」股。
記者袁國守
財金解碼本報記者
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