日本印銀紙未必有用
2016/08/05 08:41:40 網誌分類: 經濟
安倍之前的「三箭」，包括：寬鬆貨幣、擴大財政支出和改革經濟結構，統稱為「安倍經濟學」。第一箭是寬鬆貨幣政策，日圓匯率從二○一二年底的一美元兌約八十日圓，貶值到目前約一百零六日圓左右。初期日圓貶值對出口有明顯推動，但僅曇花一現，到今年上半年的出口額，比去年同期下跌了百分之八點七，是二○○九年金融海嘯以來最大跌幅。
第二箭是擴大財政開支，大搞基建投資。由於日本政府債務較高，財政狀況捉襟見肘，難以擔負龐大的支出，成績並不明顯。日本前年四月把消費稅由百分之五提高到百分之八，本想增加政府收入，但卻反而窒礙了經濟復甦，得不償失，故連第二階段提高消費稅也要暫時打住。
第三箭是經濟結構性改革，也是成效不佳。
因日本企業原材料大部份靠進口，日圓貶值後，成本相應提高，加上日本內部消費萎縮，以及亞洲其他地區競爭加劇，令日本不少企業陷入財困，難有餘力升級、轉型。
為了刺激國內經濟，以及應對英國脫歐引發的市場不安情緒，安倍決定擴大貨幣寬鬆政策，規模達到二十八萬億日圓之巨。此舉即是繼續採取「印銀紙」式政策，日本央行已表示會全力配合，但能否收效，不少人存疑。
須知道，日本經濟面對不少難題：一是人口老化，其老化程度比香港更高，社會保障支出龐大，且不斷上升；二是工業多年來遷移到海外，產業空洞化；三是高科技產業失去優勢，不少電子產品已不及周邊國家和地區競争；四是經濟前景不明朗，企業投資較?保守，增加了國家經濟改革的困難。還有的是，中國現時是世界最大的消費市場，如果安倍繼續令中日關係緊張和倒退，自拒於中國倡導的「一帶一路」門外，日本就算印更多銀紙來刺激經濟，成效也只會事倍功半。
香港中華廠商聯合會會長
李秀恒
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