港鐵股價的政治風險
2020/02/17 04:13:13 網誌分類: 經濟
內地大力重啟全球供應鏈
美股上周表現不俗，但去到周末有點乏力，美國公佈1月零售銷售按月增長0.3%，符合預期，去年12月亦為0.3%。扣除汽車後，1月零售銷售按月亦增長0.3%，符合預期，惟低於去年12月的0.7%.1月進口價格指數按年增0.3%，略高於預期增0.2%，惟低於去年12月的0.5%。
大市高開後反覆向下，尾段收復大部份失地，杜指報29,398點，跌25點；標指報3,380點，升6點；納指報9,731點，升19點。全周計，標指及道指分別升1.6%及1%，納指升2.2%。
最後一個交易日，晶片商Nvidia公佈上季每股盈利1.89美元，勝市場預期，並唱好盈利前景。多家大行上調目標價，平均由上周的247美元升至逾280美元，Nvidia股價收市漲7%。晶片股需求本來強勁，但市場擔心中國供應鏈能否回復，特別係早前傳出內地要求有十四日的口罩才能復工。中國供應鏈關係全球物資，內地明白當中厲害，上周開始努力促進復工，最新消息內地陸續開工。
今個星期，港鐵沙中線（066）屯馬段開通，在現今一派蕭條景象下，新段啟用算係少有的好消息，如果照過去慣例，隨時股價會炒一炒，可惜今次刺激有限。中環茶友笑言，港鐵去年換主席，新主席笑言對股價不是最關心，講完無耐就港鐵股價就開始乏力，都有點「撞中口卦」的味道。
不怕無撥款 只怕九月選舉
港鐵股價係前年大發威，當時雖然爆出沙中線剪鋼筋的風波，卻無礙投資者追捧，反而去年中開始的社會事件，港鐵捲入風暴中心，設備經常被毀，損失以億元計，股價強勢從此消失。有茶友就關心，沙中線現在已有部份開通，有消息稍後會向立法會申請額外申請撥款，若然失敗沙中線隨時會否停工，會否構成經營風險呢？
港鐵稍後會向立法會申請撥款，成功機會有多大呢？以現時立法會正常撥款都要拉布，好似這類有政治性又針對到政府同港鐵的撥款，當然不樂觀。不過，沙中線有好大實際需要，爛尾固然後果嚴重，就算延遲都會搞到現有路線逼爆。說到最壞撥款真的不通過，由於沙中線不是港鐵投資的項目，就算撥款失敗要停工蒙受巨大損失，中招的都是政府，港鐵就算損手都有限，理應不構成重大財務風險，只是現在官員怕事，不想被議員痛罵，於是推港鐵出來伸手。
沙中線撥款對港鐵股價影響有限，但不代表港鐵就平平安安，相反，港鐵未來會面對好大的政治風險，一大關口就係九月份的立法會選舉。港鐵現時營運雖然經常遭遇政治壓力，到最後都有政府護航，加上建制派在議會佔多數，如果九月份後立法會選舉變天，非建制派佔多數，日後港鐵肯定成為被照肺對象，到時政府官員坐在董事局，立法會議員坐在議事堂，舉凡鐵路事務好似開新線、收費大家都難有共識，港鐵肯定變磨心。
隱隱然失去原先強勢
屆時議員要攞分，必然加倍大力反對加價，搞得幾年車務隨時變蝕本生意，所以九月份立法會選舉，港鐵是其一中隻政治最敏感的大股。
本來，港鐵這兩年外下項目陸續落成，賣樓收益水漲船高，收入相當豐厚，然而，去年中開始的社會運動帶來大筆額外損失，今年的疫症更加令車務、廣告、租金收入插水。不過，真正的挑戰仍然在未來的政治環境。
港鐵現價45.25元，與歷史高位55.75元比相差18%，表現不算太弱，但隱隱然已失去原先的強勢，其原因不在於短期疫情打擊，又或者沙中線撥款失敗，而在於立法會選舉可能引發的四年苦難日子。
防疫症變黑天鵝 張宇人提早發力
飲食業近日水靜鵝飛，自由黨飲食界立法會議員張宇人早前就聯同六個飲食協會，連日來與多個地產商會面，表達三大訴求，包括爭取減租50%，為期六個月、放寬有銀行作擔保商戶可取回現金按金作周轉等。中環茶友話，疫情令到病毒源頭的湖北領導紛紛落馬，可見天災好容易變成政治黑鵝，張宇人雖然一向牙擦，但看來都不敢掉以輕心，怕會陰溝翻船。
民主派連月發動食肆新登記做選民，公民黨捧出中小企食店聯盟召集人兼美食車聯盟主席林瑞華出來，頻頻助他開記招打正旗號為業界籌謀爭取曝光率。張宇人就大大聲話自己未驚過，聲稱「代表業界的剩係得張宇人，我完全唔擔心」。他認為疑似對手頻開記招想「做啲野畀人睇」，實際「得個講字」，「美食車係張宇人幫手搞，我唔止關心大企業，小商戶都會幫手。他約到乜官員？我約到局長、旅遊事務專員。」
有業界中人就話，雖然張宇人拒絕示弱，但早流傳有人動用巨資收集了一批食肆名單，成為足以左右大局的力量，加上疫潮隨時令業界大執位，所以他提早發力都係合理部署。
陸羽仁
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