美團為何大熱倒灶？
2020/08/19 04:13:04 網誌分類: 經濟
恒指季度檢討結果出台後，收到不少記者朋友來電，被問及我所估計三隻「心水」，其中兩隻順利獲納入為恒指成份股，惟美團卻斯人獨憔悴未能「染藍」，只獲得「安慰獎」被納入國企指數。
盈利基礎有待觀察
事後孔明解釋當然十分簡單，就是恒指公司揀選恒指成份股，向來都有四大準則，分別是成交金額、市值、行業代表性和財政狀況。從客觀角度判斷，美團點評在財政狀況一環，很自然被扣去不少分數，因為美團作為一間創新互聯網服務企業，雖然市值龐大交投活躍，但從基本面和業績角度來看，雖然過去連續數年，營業額均取得倍數增長。惟以全年業績計，去年成功轉虧為盈，盈利基礎沒有那麼穩定，第二季檢討暫時未被納入亦可理解。
那麼為甚麼美團股價，在大熱倒灶下，周一雖然裂口低開，股價隨即止跌回穩，昨日再創上市新高？大家還記得多年前，影帝張家輝電視廣告的經典對白嗎？「你o依家冇，但係將來會有。」隨著美團染指國指，只要盈利保持穩定，「染藍」只是時間問題。除了染藍概念，當然還有港股通概念。由於一眾被納入恒生綜合指數股份，均具備成為港股通名單資格，惟房地產信託基金、合訂證券、創業板上市股份，以及第二上市股份屬例外，所以即使阿里巴巴早已納入恒生大型及中型股指數，到現在仍未被納入港股通。
阿里仍未納港股通
雖然恒指公司是次季檢，宣佈根據主板《上市規則》第18章A上市的生物科技公司，即未有盈利基礎的生化科技B股，被納入恒生綜合指數選股範疇。但港交所日前宣佈，所有未有盈利生科B股，不具備納入港股通資格。
生科B股少了「北水」概念，加上新冠肺炎疫苗概念，股價亦早已全面反映，相信生科B股短期「炒瘋」，某程度會有所收斂。是次指數季度檢討，恒指公司還宣佈將對恒生指數進行全面改革，六個月內向顧問委員會匯報檢討結果，其中重點就是在此期間，成份股數目或會增加，但因版位篇幅有限，且留待下回分解。
筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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