美股SPAC新趨勢
2020/12/28 04:14:26
網誌分類:
經濟
有業界人士提出引入美股「特殊目的收購公司」（SPAC）上市制度，豐富本港新股市場。SPAC本身是沒有營運業務的公司，上市籌集資金後，再收購有前景的未上市公司，上市時是名言正順的現金公司，相對香港假如被視作現金公司，就要面臨被停牌開明得多。
這模式上市具有時間快速、費用少、流程簡單、融資有保證等優勢，精神就如香港以往行之有效的借殼上市一樣，相對傳統的上市模式，更有創意及更能貼合新經濟的潮流。
SPAC上市制度要求嚴謹，例如根據相關法律規定，SPAC募集的資金（通常最少五千萬美元）需要全額存入託管帳戶，直到SPAC完成合併交易才釋放，對於新收購的項目亦需要聘請承銷商、核數師等專業人士，作財務審計、盡職調查；若SPAC公司二十四個月內未能尋找目標完成收購會面臨清盤，託管帳戶內資金歸還投資者，在投資者角度是類似可換股債券，但又附有衍生工具權證，而從公司角度可以有反向收購的「蛇吞象」功能，對於被收購的公司也是一個上市捷徑，因此SPAC是比較成熟兼顧及各方面的金融產品。
假如香港監管機構還是故步自封，不能好好平衡發展與監管，投資者自然懂得選擇市場，美股還是有相對高的吸引力。
金融發展策略研究所所長
詹劍崙
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