家族辦公室毋須冒險
2021/05/10 04:15:51
網誌分類:
經濟
香港《證券及期貨條例》沒有特別為「家族辦公室」作界定,家族辦公室的營運者可以靈活的就其提供的服務,釐定法律形式和營運架構。隨着金融發展普及,加上家族基金成立,愈來愈多家族辦公室申請成為持牌機構,將資產管理規範化。如果家族辦公室是以管理單一家族的投資而設立,並不作為一項業務,還是受到豁免申領證監牌照。
Archegos致命原因是與一眾投資大行,簽定信用衍生工具「總收益互換」契約,向投行支付利息及費用,以換取這些資產權益帶來的增值及損失,情況就如借「孖展」炒股,綜合利用多間券商資金把股價推高,太陽底下無新事,坐重貨的投行自然要「走火警」,觸發連鎖反應。
影響股價的主要因素包括政府政策、大股東配售套現、莊家、散戶。散戶戰勝不了莊家,除非散戶聯合起來變成莊家,例如美股「遊戲驛站」事件;但莊家也戰勝不了大股東,畢竟決策權在公司;而大股東戰勝不了政府,連阿里巴巴(九九八八)也要屈服。
近年政府積極推廣財富管理中的家族辦公室業務,要管理好家族資產,最好找專業投資團隊,毋須親身上場冒險,否則千億資產也可毁於一旦。
金融發展策略研究所所長
詹劍崙
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