電動車．手機設備．科網股落後 新經濟股第三季反攻
2021/07/05 04:16:45 網誌分類: 經濟
記者 袁國守、蘇子進
回顧今年上半年，港股年頭延續去年升勢，於2月中飆至31183點，為年初至今高位，隨後調整至3月尾的27505點止瀉，4月開始反撲，該月恒指累升346點或1.2%，5月份再進帳427點或1.5%，「五窮月」未見出現。可是「六絕月」應驗，港股上月累跌323點或1.1%；上半年計則累升1596點，升幅近6%。不過上周五在下半年開局日急挫517點，報28310點；科指更跌約3.2%，報7892點，但投資界普遍預期新經濟股最壞時機已過，但受加息憂慮制約，下半年港股仍難大升。
踏入下半年，港股能否走出近月於27500至29500點的上落區間？分析員對後市看法多傾向審慎，主因擔心兩個字──收水。利達資產管理基金經理黃耀宗預期，明年首季美國聯儲局將收水，加上10月是傳統股災月，所以踏入第3季是「進攻」的合適時間，料到第4季市場談論收水會增多。對於恒指下半年目標，他坦言「不太高」，預期下方於28500點，上方30500點，原因是恒指較尷尬，當新經濟板塊上揚，舊經濟股或回落；相反當舊經濟股造好，新經濟股可能下滑。
專家：恒指睇31000
晉裕環球資產管理投資組合經理黃子燊亦表示，對恒指下半年走勢看法傾向保守，估計僅見31000點，主因是美國於8月舉行Jackson Hole會議後，議論收緊流動性和減債的聲音料增多，市場氣氛將受影響，相信港股下半年突破前高位有難度。大新銀行經濟研究及投資策略部發表研究報告指，恒指表現將視乎環球承險意欲、內地南向資金會否持續，以及中美關係發展等，中線預料約在26500至30500點區間上落。
雖然港股下半年未必能大升，但綜合分析，個別板塊投資價值開始浮現，可擇肥而噬。大新略為看好能受惠經濟復甦、國策及抗通脹板塊，原材料及能源作為傳統的抗通脹板塊，相信能直接受惠商品及油價上升。此外，REITs、營運電力和燃料等屬民生必需品業務的公用股，以及食品、飲品等市民基本必需消費品股份或能受惠租金或價格上升。該行還指，金融板塊預料受惠經濟復甦；另一方面，新能源汽車、太陽能、風力發電等板塊，料繼續受惠國策支持。
新經濟股比重應佔60%
黃耀宗表示，去年市場喜歡中國新經濟板塊，走勢與美國上市的高增長股同步，惟受到自身因素如反壟斷法影響，年內追不到美國高增長股表現，憧憬市場消化不利消息後，「無壞消息當好消息」，新經濟股如ATM下半年可追落後。不過，他提醒後市還要看Delta變種病毒的傳播速度，假如影響不大，估計科指於7月有機會跑贏恒指，技術上科指已突破3月形成的下降軌，而恒指則未能向上突破。
此外，黃耀宗補充，料持有體育用品股的投資者於7月「食胡」，資金將轉移至科技板塊，其中硬件股如舜宇光學（2382）和瑞聲科技（2018）開始起動；軟件方面，騰訊（700）、美團（3690）及近日市場較少提及的互聯網健康股如京東健康（6618）值得期待。由於舊經濟股上半年已炒起，故他建議現時個人投資組合應增持新經濟股，增長型股票佔六成，價值型股佔四成，而非之前的各佔一半。
黃子燊則表示，不敢講今年港股將「七翻身」，但「偏向正面少少」，原因是自新年後內地流動性偏向緊縮，令中港市場遇壓力，估計今個月是黨慶月，貨幣政策會轉鬆一點，起碼流動性不至太緊，實體經濟和股市有望受惠，市場氣氛將好轉。他指出，新經濟股於5月頭受反壟斷法打擊，「殺估值」湧現，但相信最壞時間已過，且美國科技股近日亦回升，例如「女股神」伍德（Cathie Wood）管理的基金「方舟創新ETF」（ARKK）於5月中見了低位回升，因此在本港上市的新經濟股值得加倉，例如電動車股比亞迪（1211）可看高一線，因處於新產品周期，今年發佈的DM-i混動車，有望搶佔汽油車市場。然而，廣東上周五宣佈將加大對大型互聯網平台「二選一」、「大數據殺熟」和「封禁」等行為的執法規制，科網股應聲倒地，其中美團瀉逾5%，阿里（9988）亦跌3.6%，因此待跌勢喘定後買入較穩陣。
財金解碼 本報記者
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