日股明年前景樂觀
2021/12/14 04:13:45 網誌分類: 經濟
市場預測2022年日本股票每股盈利增長12%，較環球股票每股盈利增長7%的預測更高，值得留意最近盈利預測被調高的動力亦頗強勁。MSCI日本指數一年預測市盈率約15倍，與長期中位數水平接近，反映估值仍合理，筆者對明年東證指數目標為2250點，或較現水平有雙位數的潛在升幅。
過往日本股票亦與日圓呈現一定程度背馳關係，即日圓兌美元升，日股或傾向下跌；日圓跌，日股或傾向上升。年初至今日圓兌美元累跌近一成，主要央行中，日本央行明年貨幣政策料較寬鬆，明年全年或維持負利率，日圓可能繼續偏弱，6至12個月有機會再下試116兌一美元，日股可能從中受惠。過去一年日本周期性股票受科技、汽車和銀行股支持，跑贏防守股，如果明年經濟增長確實一如預期加快，周期股有望進一步跑贏。
半導體龍頭力撐台股
亞洲其他股市方面，無論有沒有計及匯率變動因素，台灣股票過去一年跑贏大部份市場，累積回報近兩成，分析師近期繼續調高台股盈利預測，估值亦不算昂貴，加上MSCI台灣指數比重，受半導體製造商龍頭主導，明年行業前景仍看俏，有力支持大市。年初至今新加坡股票，以當地貨幣計算累積回報約一成。MSCI新加坡指數比重，金融股貢獻一半，加息環境及通脹持續下，金融股或可得益，可以帶動大市向好。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
■如果日本明年經濟增長一如預期加快，日股周期股有望進一步跑贏。資料圖片
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