內地寬鬆為明年股市催化劑
2021/12/28 04:14:56 網誌分類: 經濟
料續向綠色世界推進
政策變化需要時間來提振經濟，關鍵是政治問題需要政治解決。2021年的緊縮政策是重新調整經濟方向，以實現共同富裕並確認明確領導的政治動力。現在領導層或正在轉向另一個主要政治目標，在2022年中共二十大之前確保穩定和恢復增長。之前三次推選新一屆中央委員會的全國代表大會，分別於2007年、2012年及2017年舉行，當年內地均出現積極信貸訊號，也為股票市場帶來正面作用，MSCI中國指數全部錄得雙位數字升幅。
隨著世界其他地區在2022年轉向減少政策刺激，中國可能正朝着相反方向發展，明年上半年或再降準50個基點，並透過中期借貸便利減息四分一厘。今年與房地產相關的緊縮政策，對債券價格和經濟增長造成顯著壓力。這些政策的放鬆可能會在明年帶來同樣顯著的復甦。雖然違約風險仍存在，但我們看到融資渠道正在恢復，並且有助控制系統性風險。
2021年內地大幅收緊互聯網監管政策和共同富裕政策，明年可能會趨於穩定。企業今年已經承擔很多相關資源，例如對社會責任基金的投放。明年我們可能會看到市場調低盈利預測情況或見底並開始反彈，而且領導人確認數碼經濟是國家未來，中國預料將繼續投資於雲計算、人工智能、網絡安全、金融科技、半導體以及元宇宙。當然，向綠色世界進化料將進一步向前推進。對於已經大量持有中國股票和債券的投資者來說，中國股市表現明年有機會改善。對於那些未有足夠持倉的投資者來說，我們認為中國或代表了明年良好的潛在機會。
這篇是本欄今年最後一篇文章，預祝各位讀者新年進步，2022充滿智慧迎接每個機遇。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
■筆者認為，對於已持有大量中國股票和債券的投資者來說，中國股市明年表現有機會改善。資料圖片
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