一股清泉 - 消費穩步復甦 陽房防守力強｜一股清泉

美國持續加息令全球經濟下滑風險增加，兩地經濟於「後疫情」時期仍不明朗，加上緊張地緣政治及信貸供應緊縮，穩定性和防守性在投資策略考量中甚為重要，其中陽光房地產基金（435）物業組合均衡，業務表現具韌性，值得投資者考慮。

商業地產市場正處於下行周期，香港甲級寫字樓市場於今年中平均空置率已逾15%。受惠有效成本控制及旗下部分以服務性行業租戶主導的乙級寫字樓，為業績帶來穩定貢獻，其寫字樓物業組合物業收入淨額跌幅未算嚴重，顯示擁有較強穩定性和防禦性。

集團早前公布中期業績，物業組合錄得租用率為93.3%，續租租金則跌2.3%，較去年有所改善。基金於香港擁有11項寫字樓及6項零售物業，可出租面積約130萬方呎，多元且均衡的物業組合有助在經濟環境不明朗下分散投資風險。零售物業方面，上水中心把握邊境重開的機遇，成功吸引優質舊有租戶重新進駐，亦錄得91%的高續租率，租用率因而回升至97.6%。

旗下另一主要零售物業新都城一期以「關懷與保存」為主題完成翻新工程，引入可持續發展元素及一些新食肆及特色零售店舖，有望帶來更理想租金表現，並為鄰近社區帶來新鮮購物體驗。

今年4月集團完成位於奧運站「西九匯」商場的收購，改善其物業組合的地域分布，同時對其零售物業組合具有互補性，有望推動今年物業收入淨額增長。此外，集團亦考慮出售個別非核心資產，將資源投放在更具效益的項目上，或清還部分銀行借款，以減少利息開支。

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