奧巴馬講完美股就跌
2011/09/12 08:53:29
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經濟
美國股市立刻為奧巴馬的方案「打氣」，杜指收市急跌304點，在美國上市的港股預託證券亦全線下挫，美國預托證券較恒指在香港星期五收市大跌563點。
奧巴馬的方案，對於推動美國經濟來說，方向是對，方法是錯。不過對於奧巴馬連任來說，方法可能是對的。
推動經濟先要創造就業
筆者早前曾經說過，沒有QE3是好消息，因為QE3印出來的銀紙，很大機會只進入資本市場而非實體經濟，不能推高國內生產總值和降低失業率，但卻會造成通脹急升，結果會為美國帶來「滯脹」，是眾多情況當中殺傷力最大的，對經濟所造成的打擊十分嚴重，殺傷力甚至比衰退更甚。
由於內需佔美國國內生產總值高達七成，所以要推動美國經濟，就必須要推動內需，而不是甚麼QE；而推動內需就要國民收入穩定，他們才會有心情買多點東西。可惜美國失業率長期高企9%以上，很多人對未來前景感到擔憂，雖然今天仍有工作，但部份已從長工轉成合約制，有些甚至變成兼職，每個人身邊亦有很多失業的朋友。他們在這種環境之下，普遍存在很大的心理壓力，就算袋中仍有餘錢，亦不會盡情地消費，買樓換大屋更是可免則免，儲蓄率不斷上升；所以要推動美國經濟，重點就是創造就業，而不是QE3印銀紙放入資本市場。
如何創造就業？最基本的方法，就是企業能夠賺多點錢，自然就可以增聘人手和加人工。可惜奧巴馬的方案，重點都是延長失業福利、調降薪資所得稅率、修橋補路等，甚至神奇地花數百億翻新校舍！筆者真不知道這些方法，如何可以推動企業賺錢。
奧巴馬周四在參眾兩院聯席會議的演說中，指出該計劃可以刺激陷入停滯的經濟，並為企業注入信心。但筆者把計劃前後看了N次，這計劃除了政府派錢變成一部份人的收入外，真看不出有任何作為；企業也不會因為這個計劃，能夠多賺點錢及增聘人手。
四千億幫奧巴馬連任？
不過假如我是奧巴馬，也可能都是想到類似的方法：美國總統要連任，就要把失業率壓低。列根成功連任時失業率算是最高，但也只是7.2%左右；失業率高達9%也可以連任的美國總統，歷史上好似從未出現過。所以奧巴馬必須盡快地從「數字上」搞好失業率，例如把四千億變成一大群人數個月的人工，他們就不用失業數個月了。所以共和黨對此方案，應該是反對的。
中信証券國際董事
林一鳴
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