延遲了的C浪
2012/11/19 08:41:26
網誌分類:
經濟
近期出現警覺訊號
近期國際形勢的轉變，就出現了不少讓人提高警覺的訊號。上星期三「歐洲團結行動日」，二十三國發起聯合大罷工，四十多個勞工團體逾千萬人響應，多座城市發生遊行衝突；而歐羅區十七國第三季GDP比前季萎縮0.1%，與去年同比下滑0.6%，出現連續兩季萎縮步入衰退，估計第四季及明年也是不容樂觀。你還覺得歐債問題完全冇事嗎？
至於美國的「財政懸崖」，總統大選前還可當睇唔到，但現在只有一個多月就到死線，就不可以當睇唔到了。奧巴馬四年任期內增加五萬億美元赤字，超過美國GDP的30%，未來四年還可以這樣嗎？估計「財政懸崖」到了最後，可能出現其中一個結果：（1）兩黨講唔掂數，國會開動六千億「自動削減赤字機制」，美國經濟進入衰退；（2）奧巴馬講掂共和黨，向富人徵收更高稅率，這會影響消費市場，亦會引起有錢人的不滿，甚至放棄美國國籍（例如facebook創辦者EduardoSaverin就做了新加坡人），多收的稅款亦只是「杯水車薪」，不能解決美國赤字問題；（3）再次用「拖字訣」，把「自動削減赤字機制」的死線推後，但美國評級可能會被調低，地方債亦會被投資者拋售。這三程可能性，對股市都不是好消息。
今年歐豬和美債的問題，就像一個碌爆了二十張信用卡的人，本來看似快要爆煲了，但突然有個會借錢的兄弟，把一大疊的鈔票放在他的手上；結果這個人拿了錢後大吃大喝，旁人看見還以為他已解決所有問題。他幾時會爆煲？這是很難預測的，但凡事總會有完結的一天，亦是C浪出現的時候。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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