百六萬移民西班牙
2012/11/26 08:42:10
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經濟
今天拿着一百多萬港元，在香港只夠買一個市區的車位，但在西班牙卻可買到逾一千方呎的大屋，而且按揭貸款非常吸引，只需付出兩成首期，借貸最高可為樓價的八成，利息以歐羅同業拆息再加1.5%，只是兩厘多的水平。
樓價愈跌愈冇人買
這樣的樓價水平，應該很多人上車吧？答案卻是否定的。自2008年歐債泡沫破裂以後，西班牙已經積壓超過一百萬套沒人買的房子。西班牙目前的情況，有點似香港十年前的故事。西班牙房地產於九十年代中起飛，十多年間房價飆升三倍，平均年上漲率逾15%，建築成為國家最重要的行業，全國兩成人從事建築業，每年平均建房六十萬套房；在2007年爆煲之前，西班牙建築業佔國家GDP的16%，而同期德法英等僅約為9%。所以在2008年房地產泡沫爆破之后，西班牙就業市場立刻崩潰，失業率迅速在歐盟拿了冠軍。
西班牙與當年香港最大的分別，就是港人在負資產的環境下，仍會咬實牙關供樓，按揭壞帳亦只是一點多巴仙，但西班牙人就不會了。目前西班牙銀行的逾期貸款總額，於今年九月已達到1,822億歐羅，是1.7萬億歐羅銀行貸款總額的一成以上，而且情況持續惡化。
根據中信證券國內研究部的估計，第四季度GDP同比增速為-0.5%，全年增速料將為-0.5%，歐羅區經濟繼續陷於衰退。由於全球需求低迷，加上財政和信貸雙重緊縮效應，經濟下行風險正在增大，九月份歐羅區工業產出指數環比增速為-2.5%，己創下三年最大跌幅。雖然一百多萬港元就可移民西班牙，但筆者估計願意拿一千萬移民香港的內地人，應該仍較移民西班牙的人要多。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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