2012年酒花前瞻
2012/12/03 08:43:40
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經濟
對於種植葡萄的人來說，2012年應該不是愉快的一年。今年歐洲天氣頗為惡劣，年初出現霜凍，春季乾旱不夠雨水，夏天又潮濕非常，令葡萄出現霉菌，從而產量下降；南美、南非和澳洲等地，紅酒產量亦因天氣問題大跌，只有加州的酒莊，才能受惠今年的天氣。2011年葡萄酒產量為264億升，但估計今年將降至243至252億升，較去年下跌5%至8%，算是過去37年最低；其中意大利的影響較少，下降幅度只有3.4%，但法國降幅高達19%，阿根廷產量更減少達24%。
葡萄失收價格上漲
由於葡萄產量嚴重受損，所以2012年低價葡萄酒的價格，應會大幅上漲。例如西班牙濃縮葡萄汁的價格，今年早前還只是每噸1500歐羅，但現在已上升至每噸2100歐羅，升幅高達40%，所以葡萄酒一定會水漲船高。歐洲低檔葡萄酒在過去十年，一直都保持着極低價格，但在2012年的酒，將不會出現這種情況。
至於高檔的葡萄酒，價格將及不上波爾多在2009及2010年的「世紀靚年」，但與2011年相比就很難說。投資酒花與投資股票一樣，不一定要投資「最好」的股票，因為這些股票的價格可能已炒得很貴，根本沒有上升空間；反而二三線「幾好」的股票，價格相對較為便宜，上升潛力或許更為可觀。例如2009年一箱12支的拉菲，酒花開價時接近港幣二十萬元，很難再有炒上的空間，所以筆者當時亦沒有買一級酒莊的酒花，反而買入次級酒莊如PichonLalande、PichonBaron、LynchBages等，目前價格錄得的升幅，亦較2009年的一級酒莊要高得多。
二三線酒花潛力可觀
至於2011年波爾多的天氣，可算是不太理想，但筆者反而買了很多一級酒莊酒花，因為較「世紀靚年」便宜得多，例如每箱拉菲只要5,500英鎊，最後一年推出酒花的Latour只要4,800英鎊，真是頗為吸引；亦有買入我覺得比Lafite更好飲的LaMissionHautBrion、Cosd'Estournel、靚次伯等，應該是不錯的投資。因為這些二線的酒，若到時賣不出的話，就乾脆喝掉算了。
對於一級酒莊來說，它們為了保持質素，只會挑選最好的葡萄做酒，故此2012年產量將會大跌；價格方面，估計與2011年差不多吧。
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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