A股牛市港股唔跟
2015/06/08 08:41:20 網誌分類: 經濟
不過到了現在，相信的人應該愈來愈多了。在2014年底的時候，上證綜合指數只是3234點，現在已經是5000點，半年內升幅超過五成！但港股的走勢呢？相信我也不用多說了，基本上是嚴重落後A股，就算是A股大升的時候，港股很多時都是「唔跟升」，令到一眾香港股民，感到前所未有的莫名氣憤。
A股和港股出現背馳的原因，筆者在這裏也解釋過很多次︰就是港股的投資者，與A股的投資者，看見內地相同的經濟環境，是會產生不同的想法和投資行為。
對於港股投資者，他們多年的習慣，是從基本因素和價值投資的角度，來決定是否買入股票︰對於內地經濟環境的預測，目前市場共識是頗為一致，都認為2015年中國經濟進入放緩格局，公司營運變得艱難。當港股的基金經理，看見內地經濟基本面轉壞，企業盈利開始下降，就會理性作出決定，減持香港的股票。
「新常態」料會持續
但對於A股的投資者，他們都不太用基本因素來分析股票，不太看重企業的盈利，重點是推敲政策方向。在經濟轉壞的情況下，貨幣政策偏向寬鬆，中國將進入轉型關鍵時期，主軸進入「中國經濟新常態」，新政策的消息自然就會整年滿天飛，甚至連官方機構都在推動牛市！結果就令到A股散戶愈升愈買，帶動A股再創新高。
相信以上情況，還會持續一段很長的日子，繼續「A股牛市，港股唔跟」的奇怪局面。香港的股民，只好接受現實吧。
中國經濟專家
林一鳴博士
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