反炒加息
2018/09/24 04:12:51 網誌分類: 經濟
息差或收窄谷高港匯
美股則繼續牛氣如虹，杜指上周五接連第二天創新高。杜瓊斯指數上周五收升86點，報26743點 ； 標普500指數收跌1.08點，報2929.67點 ； 納斯達克指數收跌41點，報7986點。另外，歐盟領袖上周四否定英國首相文翠珊的脫歐提案後，文翠珊上周五堅持英國目前的方案，其言論令人擔憂無協議脫歐的風險增加，英鎊一度挫1.6%，美國市場尾段仍跌1.37%，兌1.3086美元。鎊匯插水，刺激英股高收1.67%。
市場上周末出現一個特別現象，係美國加息前夕，港匯轉趨強勁，擺脫咗上月的弱勢。美國公佈最新首次申領失業救濟金人數減少3000人，跌至20.1萬人，是1969年11月以來新低，比市場預期仲好。呢個情況下，美國加息基本上無懸念，但市場似乎預期美國經濟強勢可以抵銷加息壓力，大市將數據視為利好，有人睇番金融海嘯前，當時聯邦儲備局已在兩年內加息17次，將利率由1厘加至5.25厘，上升達4.25厘。以這個標準，目前美國息口仍然算是處於上升循環的初期。這個時候強勁的增長仍足以抵銷息口向上的壓力，令股市維持升勢，直至息口逐步向上，同時經濟增速減慢，其後的加息終於就變成壓垮駝背的最後一根羽毛，令股市轟然倒下。
強勁經濟數據被當成好消息炒，稍後美國議息，一般估計香港有機會跟隨，係呢個背景下，港元上周五突然扭轉近日弱勢。港匯當日由早市7.843，貼近弱方兌換水平，接連升穿多個關口，下午更一度突破7.8的偏強位置。升穿7.8兌一美元，觸及今年新高，並創逾十五年最大單日升幅，港元及離岸人民幣拆息均同時抽升。隔夜至兩星期拆息全部升至1.8厘水平樓上，一個月息連升四日，迫近1.9厘，再創兩個月新高。三個月拆息則連續十四日處於兩厘以上水平，創2008年底新高。
銀行股升滙豐拗腰彈
市場人士對港匯表現的解讀係已經加息5次，香港一直沒有跟隨。到咗最近兩三個星期，銀行都有將定期存款上調，代表銀行對港元有需求，港元轉強是預計之內，但突然大幅抽升，不排除一些港匯的套息沽盤止蝕。亦有交易解釋，人行及金管局簽署諒解備忘錄，為人行在港發行票據鋪路，將增加當局對離岸市場控制力，可能抽走部份離岸人民幣資金頭寸。同時下星期本港銀行亦可望十二年來首次上調優惠利率，令銀行預留頭寸，減少拆出港元資金。
銀行公會主席施穎茵就相信，港匯轉強並非單一因素驅動，季結為其中一個原因，加上預期加息、市場新股集資活動，及港美息差有機會收窄，令市場套戥活動減少。至於香港會否跟隨加息，佢就話始終要睇銀根、銀行資金成本同外圍等多個因素，惟隨著美國息率不斷上升，相信拉近了本港加息的時間點。
加息當做好消息炒，呢點真係好多人估佢唔到。由於呢陣反彈咁炒法，所以銀行股就表現特別強，滙控（0005）前個星期被人狂沽，但上周連升幾日，上周五再升1.6%，報69.75元，變咗幾乎無跌過；恒生（011）升1.35%，報210元；渣打（2888）收報66.05元，升1.07%。回調幅度大跌的中銀香港（2388），單日爆上3.6%，收37.2，中銀香港本地存款基礎都唔弱，同估值貴一截的恒生比，成為炒落後的選擇。
港美炒加息，本來同內地關係唔係咁大，但中資金融股都食到阿爺發力的利好因素，帶動大市再向上，農行（1288）單日急升4.6%，報3.87元；人保（1339）升4.2%，報3.47元；工行（1398）升3.24%，報5.74元 ；建行（939）升3.14%，報6.9元。
中美係貿戰繼續拉鋸，《華爾街日報》報道指，商務部副部長王受文原定赴美，為9月27日及28日劉鶴赴美進行貿易談判預備，現在王受文及劉鶴的赴美行程均已取消。白宮高級官員說，現在未有訂定任何談判日程。知情人士就透露，總統特朗普將發表加徵下一輪關稅的正式聲明，但在此之前將有多項行政程序，包括公眾諮詢等。中國官員取消訪美，政治圈解讀係，大陸覺得美國中期選舉後才談判較理想，因在中期選舉前，特朗普將繼續對中國採取強硬態度，認為這有利選情。北京希望在11月底談判，屆時臨近20國峰會，料較有機會達成協議。
打亂章考承受風險能力
雖然劉鶴取消赴美，但解讀意思唔算太強硬。大陸同美國係貿易問題上似乎採取鬥而不破的策略，減少直接震盪，估計短期市場焦點落番係美國議息之上。中環茶友早排係低位入市買得少，佢話今次係炒加息，所以金融股先行，地產股就無得升，但如果加息都可以當好消息炒，咁遲啲係咁連地產都可以當加息有排無影響炒番轉落後呢？茶友係個市彈咗咁多先追，風險當然大咗，而家無論係炒貿戰抑或炒加息，都有啲打亂章的味道，氣氛可以變得好快。呢陣港匯轉強突然而來，關鍵係有無資金會因為加息而湧番入嚟，若然利率上調搞到香港就會水浸，咁個市反彈就可能持續，打呢啲亂章市要睇本身承受風險的能力。
查公子米芝蓮菜館會名嘴
上星期香港興業董事總經理查懋成約了多位財經名嘴係中環出名的米芝蓮中菜館吹水。查公子一向低調，突然露面自然惹起聯想。
其實，查公子一邊啖住滋味釀蟹蓋，一邊同班名嘴介紹公司業務。香港興業最出名的項目當然係愉景灣，除此之外還有不少海外業務，集團在泰國曼谷的SUKHOTTHAI酒店就非常有名。座中有名嘴係SUKHOTTHAI知音人，他說酒店的泰國菜非常出名，他到曼谷都會特別光顧，而且吸引不少名人，是著名的打卡聖地。
SUKHOTTHAI酒店甚知名
除了SUKHOTTHAI酒店，集團年前在上海落成的興業太古匯，投資接近二百億元。就以集團上市以來一直持有的中染大廈，面積超過一百萬平方呎，現在已變身為寫字樓綜合物業，市值應該有幾十億，可以話件件身家秤起來都好重手。
陸羽仁
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