陸羽仁周記
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年尾短炒要識揀股

2019/12/16 04:13:03 網誌分類: 經濟
16 Dec
         在中美傳出首輪貿易協議有突破後,港股周五大升,重上27000點。由於時間已近12月,港股鬱悶了差不多一年,臨近全年埋數才掃除了短期一大不明朗因素,估計熱錢會炒作一番,為聖誕節做好櫉窗裝飾。

          上周五港股好事成雙,美國總統特朗普同意不實施原定周日落實的對中國新一輪關稅,加上英國首相約翰遜成功帶領保守黨於英國大選大勝,意味持續三年的英國脫歐有望實現。受雙重利好消息刺激下,恒指一舉收復二萬七關外,創上月8日以來新高,收報27687,飆693點,三日累計抽升1251點。港股交投暢旺,周五成交急增至1171億元。

        美股偷步先升有獲利壓力

          去到外圍,美國商務部宣佈,中美達成首階段經貿協議,美國商務部指,美方將分階段取消對華產品加徵關稅。美國總統特朗普表示,不會在星期日向1600億美元中國貨加徵懲罰性關稅。美國貿易代表辦公室說,協議可能在下月第一個星期於華盛頓簽署,預料不會是元首級的簽署;又指調低關稅的措施,將在協議簽署30日後生效。美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)表示,中國同意未來兩年向美國額外購買320億美元(2496億港元)農產品,以及購入更多能源、製造業與服務產品,換取美國分階段調低中國貨關稅。

          有本地猛人話,初步協議雖然叫做完成,其實仲有好多手續,未來需要談判的的手尾主要是:1.美方取消已加的稅收的幅度:2.美方對協議的監督與懲罰安排:3.中方購買美國農產品的具體時間與數量承諾。

          雖然第一階段經貿協定文本達成一致,偷步炒上的美股有點反高潮,指數先跌後升,但只係略為高收,標指、納指再創歷史新高。杜瓊斯指數上漲3.33點,收28135.38點,標普500指數上漲0.23點,收3168點,納斯達克指數上漲17點,收8734點。標普500指數及納指分別周漲0.7%和0.9%,杜指一周上漲0.4%。距離2019年還有11個交易日,標普指數迄今全年漲幅達26.4%、杜指升20.6%、納指31.6%,美股指數表現創2013年來最佳。美股升得多,好消息引發獲利回吐,港股在美國預託證券都回調,顯示周初港股低開。若然港股回調校多,不妨低吸期望短炒第二波。

          基金通常都會為埋數,為來年開局做好準備。今年港股大落後,指數進帳不大,基金要靠炒個別才能有進帳。去到年尾,投資經理要沽出獲利多的股份鎖定利潤,同時預備彈為來年作戰,所以就算大市短期有炒作,都要留意揀股。

        避開跑贏高估值股

          股市同其他事物一樣,都逃不出升的都會跌的物理現象,所以年尾揀股要留意避開今年累積升幅大、估值又高的股份。粗略而言,這類板塊有體育、醫療、房管等,他們今年跑贏大市,但最近開始露出疲態。

          體育股今年表現出色,好似龍頭股安踏(2020),今年低位是33.6元,高位是79.9元,收市報71.9元。現價市盈率41倍,息率略逾1厘。該股今年升幅遠超大市,估值同時高於大市平均好多,如此強勢一大原因是受外圍體育股如Nike表現強勁有關,所以整個板塊都受到帶動。同一板塊大股如李寧(2331)市盈率超過70倍,都有估值偏高的感覺。

          今年同樣升得多,估值貴的板塊有房管股,最先上市的龍頭中海物業(2669)今年高價是5.3元,低價是2.1元,上周收4.89元,市盈率近40倍,息率只有0.8厘。房管股靠着業務快速增長和參與城市管理的概念,受到市場熱烈追捧,幾間龍頭公司估值都遠比做地產發展的公司高,好似碧桂園服務(6098)市盈率達62倍,市值去到700億元,永升(1995)市盈率去到47倍,雅生活(3319)38倍,都是相當高的水平。做物業管理是細水長流的生意,雖然穩陣,但不可能短期謀取暴利,故此必須靠快速增加管理項目來推動增長,當基數提高,未來增長就會放慢。

          在經過一年的追捧後,體育、房管這些板塊累積升幅大,獲利沽出啖啖肉,不排除基金會率先食胡。短期大市向好機會大,這種市況有智慧不如趁勢,最好係考慮當炒股份,先走一轉,有沽壓的貴股值博率自然下降。

          周末當炒的股份,一類係濠賭股。有傳國家主席習近平於下周訪問澳門或送大禮,濠賭股獲多間大行看好,大股銀娛(027)急彈7%,收報57.95元;金沙(1928)急升5.3%,收報39.65元;兩賭股成為表現最好藍籌頭兩位。通常這類好消息會偷步先炒,炒到落實就會回吐,大股先飲第一啖湯,估計跟住就會一輪輪向下炒。

        長和渣打炒脫歐有望

          同樣受政治消息帶動的是保守黨取得英國國會大多數議席,鎊匯走強,提振有歐洲資產的公司,最明顯係長和系幾乎全線向上,旗艦長和(001)單日抽升4.7%收報74.25元;長江基建(1038)走高4%,收報55.85元;長實集團(1113)急升3%,收報54.3元。保守黨重奪強勢執政黨地位,好有機會結束兩年來的脫歐困局,相信消息可以反覆再炒一陣。長和目前市盈率7倍,息率4.3厘,好似這類大藍籌資產豐厚,帳目複雜,市盈率有時都好難睇得清楚,計息率反而更加實際,如果鎊匯穩好,公司有機會維持加派股息,以這個回報率計仍有一定吸引力。

          長和外,渣打集團(2888)上周股價都造好。渣打予人感覺是英資銀行,實際在當地業務好少,不過,有時炒起上來不講理性。渣打早前宣佈業績市場認為不俗,加上決定出售印尼銀行權益,現金代價估計約101.4億港元,大市向好該股都應該有得炒消息。

        造謠外國有黑名單 抹黑猛人常識欠奉

          金怡假期慶祝三十周年舉行酒會,財政司司長陳茂波、機管局行政總裁等猛人都有出席。有中環茶友係老闆葉慶寧馬會死黨,於是都去了捧場。

          葉老闆話,最近好多活動都臨時取消,他都考慮過是否叫停,但覺得現時社會需要一些開心事,最後決定拍心口繼續上,好彩當日市面平靜,各方友好包括不同使館人員,仲有外國傳媒都有來捧場。他希望可以借助今次活動,都向外地傳達一下香港仍然好安全的訊息。

          有心人唱好香港,但也有人唯恐天下不亂。當日自由黨議員鍾國斌都有去,近日他被傳成為英國黑名單針對者之一。

          鍾議員講起這些網上假消息都好無奈,話不明白點解自己會被針對,可能解釋就係自己在政界有些名氣,所以唯有當這個係身份象徵。

          網上造謠者放出這些黑名單,主要係借住美國通過了《香港人權法》,於是乘機搞抹黑,以為在虛擬世界亂傳謠言就毋須負責任。稍有政治常識的人都知,《人權法》只係要求國務院年年交報告,如果有人通過了違反人權的法例先實行制裁,現在又點會咁快動手?而且鍾議員根本都不贊成逃犯條例修訂,又點會被人針對。這些造謠者連事實都未搞清,但就已經搞到傳聞滿天飛,有人事後已醒目澄清,否則最後都係會自食其果。

        陸羽仁
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