拆解今次黃金周「含金量」
2020/10/13 04:12:54 網誌分類: 經濟
的而且確，國內旅遊收入及旅客人數較去年同期仍明顯下跌，旅遊收入按年下降30.1％至4,670億元人民幣，旅客則達6.37億人，按年下跌21%。不過去年同期疫情仍未爆發，用作比較未必清楚反映復甦程度，如果與今年較早時候的其他長假期一起分析，或有更完整的結論。今年五一黃金周有五天假期，當時國內旅遊收入大跌逾六成，旅客人數減少四成六，較近期的長假還有一連三天的端午節假期，當時國內旅遊收入跌幅仍逾六成，旅客量亦接近按年減半，可見今次國慶黃金周國內旅遊的按年收縮程度，已較今年其他長假期顯著改善。
縱使消費未完全恢復正常，但內地疫情受控為假日活動提供了基本的公共衛生條件，同時居民購買力穩定地恢復，消費者信心亦在整體經濟復甦中改善。
內地零售銷售增長8月由負轉正，今次穩固的黃金周零售銷售 (參考2019年佔10月零售銷售的40％)，預示著第四季度零售銷售或錄得低單位數增長。就業市場仍然面臨壓力，但繼續穩健回穩，消費開支的自然增長動力有望相應改善。我們仍然預期內地第四季經濟按年增長或重返「6」字頭，復甦相對其他經濟體強勢，在投資組合配置的角度出發，中資股仍具吸納價值，投資者特別可以留意周期股或借經濟復甦追落後。
#本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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