疫針撩起憧憬炒完再算
2021/02/22 04:14:48 網誌分類: 經濟
美十年債息見一年高
美股上周收市持平，受市場注視的美國10年期國債孳息率一度升至1.363厘，創近一年高位，美國財長耶倫指美國仍需要大規模刺激方案，才能實現經濟全面復甦。杜指曾高見31647點創新高，收報31494點，升不足1點。納指收報13874點，升9點。標普500指數收報3906點，跌7點。全星期計，杜指微升0.1%，納指跌1.6%，標普500指數跌0.7%。科技股仍然有壓力，被股神減持的蘋果和Tesla本周跌逾4%，Netflix和facebook跌約3%，微軟跌逾1%。
港股周末急插藉口之一，是美國財長耶倫指華府將維持對中國關稅，加上人行連續兩日「收水」。說這是藉口皆因民主黨上台，雖然不會維持特朗普的霸道表現，但要華府有錢不收，似乎沒有這麼容易，市場也不見得有期望。比較合理的解釋，是周中美國債息上升，出現所謂利息曲線變陡的情況，反映市場估計未來通脹加劇，息口有可能走高，引發外圍不安情緒。
美國利率對通脹表現不安，中環茶友笑言是因為聯儲局的開口牌打得太過明顯，令人擔心現金不值錢，於是引發商品價格急漲，以至虛擬貨幣狂炒現象，如果任由這種喪炒持續，泡沫好快吹得太大，現在債息異動，等如發出一些警告，讓炒風稍為收斂。不過，現在美國實體經濟仍然滿目瘡痍，央行主調仍是放水支撐經濟，若說要加息壓抑通脹，仍然只是遠慮。從投資市場來說，適度放一放氣，等步伐調整，總好過不斷上衝。
農曆新年後四個交易日，最引人注目係科網股轉向，最先兩日股價在快手（1024）帶動下迭創新高，第三日改為急速下調，大市主要靠傳統股支撐，當中以電訊股最為突出，上周五中移動（941）收漲6%；聯通（762）是升幅最大的藍籌股，飆升7%，收報5.08元；中電信（728）勁升近10%，收報2.58元，短期後市估計仍然要在三萬點消化，科技股與傳統股會互相輪動。
熱錢不等於注射效果
除了科技股和傳統股，另一類近日蠢動股份係疫後復常股，包括酒店股中旅（308）創出一年高位，另外零售股利福（1212）、莎莎（178）以及佐丹奴（709）上周五都逆市造好。這些股份造好，明顯係炒疫苗到港，中環茶友對打疫針成效就意見分歧。看淡者有兩個質疑，一是疫針來了之後，有多少人會接種，因為從調查顯示，港人「注射猶豫」情緒相當強烈，只有三、四成人表示有意打針，以這個比例計，不足以達至群體免疫門檻。再者，疫苗保護率是否足夠存疑，皆因病毒不斷出現變種。看好者則認為，有了疫苗注射，至少中港人流往來有望在年中復通，屆時本地零售業就有機會見底。
好淡兩派意見邊個準確，只有事後先有答案，但從炒股角度並不重要，最重要還是市場資金供應。若然市場無水，幾好的基本條件都難谷起個市，若然市場水多，只要有理由吸引資金流入，就可以有得炒。疫針是否有效要幾個月後才見真章，但如果市場繼續有資金流入找尋炒作對象，熱錢有理無理會先炒憧憬，寧願到願景失落時再沽番落來。
零售股相對仍然平
現時零售股股價大部份仲係好平，好似利福剛公佈盈警，預期截至2020年度，股東應佔溢利約1.38億元，較2019年錄得的18.91億元下跌93%，主要由於疫情及相關防疫措施，直接對該集團百貨店年內營業時間及客流量造成嚴重不利影響，導致集團銷售和收益大幅下降，同時利息及投資收益將較2019年錄得的7.4億元大幅減少所致。
平心而論，去年本地營商環境嚴酷，能夠有錢賺已經算本事，利福上周五收報6.84元，市值102億元，過去3年高見23元，當時公司錄得盈利33億元。過去集團盈利普遍能維持在15億元水平，但過去兩年接連受社會事件和疫情打擊，所以股價大落後，最低見過5.4元，現時只係較低位回升25%，從炒復常來說有一定值博率。
高價搶地終易手 樓市肥肉分羮不易
啟德最後一幅土地截標在農曆新年後揭標，得主是長實集團（1113），每方呎樓價地價一萬五千多元，市場預期落成後售價接近三萬元。
啟德地皮被視為市區最後一幅大型地皮，由開售至今最轟動是海航集團一舉把地價推高至一萬五千元樓上，並且連投四地，意圖打造成海航城，可惜大計未成，海航債務問題已經爆煲。不過海航把啟德地推上「癲價」後，基本上就沒有明顯回落，可見本港地價易升難跌。
除了啟德地，高銀集團（530）老闆潘蘇通持有的何文田地王上蓋，也傳來售予鷹君集團（041）的消息，有指交易涉資近百億元。市場指出，鷹君現時是初步協議承購，未來交易還有兩個關卡，一是買賣必須獲合作夥伴港鐵（066）承認；二是要有把握追上工程進度。同樣，潘蘇通當初接連鯨吞何文田上蓋兩個大型項目，出價進取令市場側目，最終卻要易手離場，證明猛虎不及地頭蟲，香港地產市場雖然看似容易賺錢，但要硬擠入場分一杯羮，也不是一件易事。
陸羽仁
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