港銀行股盈利或轉勢
2021/10/19 04:14:16 網誌分類: 經濟
上季撥備或較市場預期好
首先是大部份香港銀行息差第二季已經有所企穩甚至擴闊，第三季期間，一個月期香港銀行同業拆息平均水平按季下跌兩個基點，由於同業拆息跌幅有限，加上大部份改善資金成本的利好因素開始見效，例如轉移至活期及儲蓄存款，估計第三季整體淨息差有望保持按季穩定。美國聯儲局近月亦更趨鷹派，美國10年期債息高見1.6%以上，目前相信還有進一步上升空間，聯儲局11月或宣佈縮減買債，最終可能從明年12月開始以每年三至四次，每次四分一厘的速度加息。在亞洲銀行股中，香港銀行股表現料對美國債息上升最敏感。
其次是內地相關資產質素風險仍然受控。香港銀行上季撥備情況可能較市場預期好，內地房地產行業流動性事件的直接影響應該有限，但我們仍對會否造成傳導效應保持警惕。目前香港銀行有約45%貸款及23%資產，投放予內地企業或者在內地使用。在上次2015年內地信貸周期中，香港銀行的資產質素基本保持強韌，預計這次對資產質素風險同樣不大。
佣金收入方面，第三季港股日均成交約1650億元，按季回升9%，或帶動本地銀行財富管理業務盈利溫和復甦，不過連同仍然偏弱的企業貸款需求，都有待與內地通關才會出現更明朗反彈。今次業績的另一個重點是他們會否再公佈回饋股東計劃，市場已經憧憬或回購股份，如果願望成真，有機會成為股價潛在趨化劑。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
■內地房地產行業流動性事件對香港銀行的直接影響有限，港銀上季撥備情況可能會較市場預期好。資料圖片
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