汽車股明年前景樂觀
2021/11/16 04:13:18 網誌分類: 經濟
不過晶片短缺造成需求被壓抑，可能抵銷該負面效應。由於年初以來晶片短缺，2021年乘用車需求無法被滿足，隨著供應鏈瓶頸逐漸緩解，這些被積壓的需求釋放，有望帶動汽車行業走勢較「正常」為佳。筆者的預測較市場預期樂觀，料2022年內地乘用車銷量有機會達2270萬輛，按年增長11.6%，而且同時調高今年至2025年內地新能源汽車銷量及滲透率預測。
晶片短缺致需求積壓
新能源汽車在2021年的強勁銷售並非意料之外，而是新科技結合更好的性價比、中國品牌進入車型升級周期、電池生產商及時和積極擴張，吸引客戶加快採用新科技。花旗預計這個趨勢將會持續，並將中國明年新能源汽車銷量預測調高至500萬輛，2025年更可能突破1000萬輛，屆時滲透率或達43.7%。
本地品牌、大眾外國品牌和奢侈外國品牌之間的市場份額亦有機會出現變化。外國品牌的持續擴張導致競爭加劇，但內地本土品牌近年開始擴大電動汽車業務，隨著提供的車型升級，2022至2025年，他們有力在中國新能源汽車銷售中保持65%以上市場份額。同樣本土品牌的傳統燃油車和混能車亦有競爭力，在內地燃油車（包括混能車）銷售中的市場份額，或從2020年的30%擴大至2025年的52%。由於持續消費升級和加強中國零售業務，外國奢侈品牌的市場份額也將繼續增長，相反大眾外國品牌的市場份額將收縮。
鑑於內地乘用車銷量或復甦，新能源車滲透率進一步改善，本土品牌市場地位繼續提升，筆者維持看好中資汽車股龍頭，尤其是電動車龍頭。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
■筆者預期2022年內地乘用車銷量可望達2270萬輛，按年增長11.6%。資料圖片
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