王建興 - 美元遇阻貴金屬看升｜投資不求人

從近期經濟數據來看，美國經濟體系開始逐漸放緩，當中失業率上漲至3.8%，平均時薪卻下跌至0.2%，證明聯儲局大幅收緊貨幣政策，開始影響到經濟。市場因此預計聯儲局將在9月保持利率不變，美元上升空間因而受限，相對來說會提振對貴金屬，如黃金和白銀需求。

上次傑克遜霍爾研討會，聯儲局主席鮑威爾呼籲在對抗通脹方面要更加警惕，並警告會進一步加息可能尚未到來。聯儲局便認為通脹將在短期維持高位，便打算將政策保持在限制性水平，觀察未來的經濟資料，以作為調整未來的貨幣政策依據。

美國消費者價格指數（CPI）雖然比預期低，但仍按月微升，而服務業成本再次上漲約3.2%，交通價格也提高於9%，證明市場對服務業需求維持高位。近期OPEC+持續減產協定，就提高對原油需求，間接也對能源通脹構成支持，因此預計美國的消費者價格指數將會維持3%區間，並會符合聯儲局預期值。

從10年美債孳息率顯示，價格開始逐漸跌破關鍵支撐區域，代表市場開始降低聯儲局會持續加息的情緒，預計美匯指數上漲空間有限。

從技術分析可顯示，美匯指數已經驗證上方105阻力區間，也是RSI的70超賣區域，間接限制美元上漲空間，預計短期將內會下跌，並會提振貴金屬價格。

Vantage亞太區分析師

王建興