沒有QE3 繼續牛二
2011/08/29 08:52:11
網誌分類:
經濟
但美國聯儲局會做些甚麼？答案是「暫時沒有」，沒有大家期望的QE3，美國聯儲局做的就是「觀察、睇定D、然後再觀察」，未來將會繼續努力分析，持續評估經濟展望，需要的話還可以用一系列刺激經濟的法寶（但冇話你知是甚麼法寶），促進強勁的經濟復甦。
沒有了QE3，美國股市沒有大跌，雖然中段伯南克講話時曾經跌過，但收市杜指上漲了135點，標普500指數也升了1.5%。
格林斯潘：針對經濟而非股市
對於伯南克的說話和美國股市的表現，算是筆者預期之內，一點也沒有太大的驚喜。反而如果真的推出了QE3，筆者就會覺得害怕，美國股市有機會出現另一次較大的跌幅。
前聯儲局主席格林斯潘曾明確表示，每次股民在輸錢的時候，都希望美國聯儲局出招而令股市上升，但格老已說明聯儲局針對的是經濟，而不是針對美國的股市，所以沒有責任拯救股市。雖然未來美國經濟有機會衰退，但今天國內生產總值仍未見紅，在這個時候推出QE3有點說不過去；況且QE印出來的銀紙，大部份只進入資本市場而非實體經濟，失業率沒有因為QE而下跌，很多美國人對未來前景感到擔憂，普遍存在很大的心理壓力，就算袋中仍有餘錢，亦不會盡情地消費。
更大機會「繼續牛二」
所以就算再推QE3，也是救不了經濟和失業，反而會進一步推高通脹和經濟下滑，即所謂「滯脹」（Stagflation），即經濟增長停滯不前，但通脹的情況惡化，失業率及物價均處於高水平的情況。
滯脹的出現，會令企業的生產成本上升，然後轉嫁至消費者的層面，削弱了人民的實質購買能力，再加上經濟出現衰退，造成失業情況加劇和市民收入下降。這種高通脹加上經濟衰退的組合，是眾多情況當中殺傷力最大的，對經濟所造成的打擊十分嚴重，殺傷力甚至比衰退更甚。所以沒有了QE3，反而有更大的機會「繼續牛二」，繼續上落市好淡爭持的格局，底部支持位仍是19,162點，第四季看見通脹見頂回落，港股就可進一步看好。
中信証券國際董事
林一鳴
回應
(0)
我要發表
