減赤方案最後期限
2011/11/21 08:42:46
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經濟
美國赤字驚人，已經到了緊急的情況。然而，兩黨在這問題上仍互不相讓，執筆時未能拿出具體減赤的方案。美國聯邦債務在上星期已突破15萬億美元的大關，即相等於美國GDP的100%，但經濟增長卻差強人意。因此，美國在八月的時候，兩黨成立了國會超級委員會，民主黨和共和黨議員各佔六名，希望在11月23日的期限之前，就下一步減赤額度和具體內容提出建議。
然而，時間已過了三個多月，超級委員會仍無法達成共識。數天前，美國共和黨共有72名議員在一份聯合署名的信件中提出，要求六名超級委員會成員拒絕任何增稅條款的最終協議，令到減赤方案的空間大為減少。若最後真的不能在11月23日提交方案，就可能令到穆迪或惠譽其中一家機構，下調美國AAA的主權信用評級，部份基金會盡快沽出原本是AAA的美國銀行和金融機構債券，其殺傷力將會十分巨大。
美國經濟差強人意
根據美國國會預算處的估計，美國失業率可能直到2012年底，都會維持在9%的水平，即是共有1,400萬人失業。到目前為止，美國失業率超過8.5%，更已長達三十多個月，是第二次世界大戰以來歷時最長的一次。
很多人問：「美國會推出QE3救經濟嗎？」筆者則認為QE3反而會破壞經濟，因為QE3印出來的銀紙，很大機會只進入資本市場而非實體經濟，不能推高GDP和降低失業率，反而會造成通脹急升，結果會為美國帶來「滯脹」，成為眾多可能情況當中殺傷力最大的，對經濟所造成的打擊亦十分嚴重，殺傷力甚至比衰退更甚。
由於內需佔美國GDP高達七成，所以要推動美國經濟，就必需要推動內需，而不是甚麼QE3。推動內需就要國民收入穩定，他們才會有心情買多點東西。可惜美國失業率長期高企，市民普遍存在很大的心理壓力，就算袋中仍有餘錢，亦不會盡情地消費。要推動美國經濟，重點就是創造就業，而不是QE3印銀紙放入資本市場。
谷內需為治本之道
由於明年是大選年，奧巴馬要連任，就要把失業率壓低，所以共和黨對民主黨的方案，多數是以反對為主。以今年七月為例，兩黨就提高舉債上限吵了一輪，雖然在最後一刻達成協議，但標準普爾仍然於8月5日宣佈，將美國主權信用評級由AAA下調一檔至AA+。如果今次歷史重演，不知會否變成穆迪下調美國評級的藉口。
中信証券國際董事
林一鳴
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