小心第二浪底短炒為妙
2011/12/05 08:45:18
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經濟
第二是美股在上周五的表現。失業率數據這樣靚仔，但美股沒有上升，而且還輕微下跌，出現高開低收的格局，全日是一支長長的大陰燭。若要「馬後炮」的分析，可次作出N個解釋的理由，例如失業率下降即是QE3無望、數字下跌只是勞動力人數減少的假象等；但在上星期五美股開市的時候，相信沒有人夠膽估會倒跌收場吧。
熊市二期消息混亂
近日市場消息頗為混亂：數天前打開報紙說歐豬快將破產，突然又說6央行救市；昨天說美國經濟有排衰退，今天又說失業率有所改善，到底邊樣係真，邊樣係假？雖然散戶最希望聽到的，應該還是那句：「不要講咁多分析了。明日開市升或跌？或是畀個冧把，明天股價可以暴升的。」現在市場的消息就像陰晴變幻無定的天氣，好消息和壞消息交替無常，完全是熊市二期的特徵。
在絕大部份的熊市之中，一般都是兩個底的，即是A浪底和C浪底，兩個底中有一個B浪反彈，反彈幅度為A浪的一半。至於兩個底之間的距離，起碼相差數個月或逾年計算，例如在2008年的熊市，A浪底是2008年3月18日的20573點，C浪底在2008年10月27日的10676點，相差7個多月；科網爆破後的熊市，A浪底是2001年9月21日的8934點，C浪底在2003年4月23日的8332點，相差時間為一年半；亞洲金融風暴A浪底是1998年1月12日的7909點，C浪底在1998年8月13日的6545點，相差時間為7個月。
若再看遠一點，上世紀最大的1929年美國股災，第一個底杜指從1929年9月2日的386點，跌至該年11月11日的195點，然後B浪反彈到1929年4月14日的297點，再跌至1932年7月11日C浪底的41點，兩個底相差時間為2年8個月。不過也有極少數的例外，就是第一個底已經完全跌夠，例如在1987年的股災，在10月18日及10月25日2天之內（中間停市4天），恒指從3783點暴跌40%至2241點，那就一次過跌得乾淨，沒有第二個底了。
說回今次的熊市，第一個底是10月4日的16170點，只是兩個月之前的事，大家仍要花點耐性，才可看到熊市第二個底的出現。所以策略仍是不變：以短線炒賣、輕身上路為主，在接近A浪底17000附近加碼，升至20000點至21000點沽貨減磅，用一隻眼睛短炒上落，另一隻眼睛則看着C浪的計時炸彈；若傳出有任何燒焦的味道，就第一時間飛身離場，保本為主。
中信証券國際董事
林一鳴
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