熊三的悶市
2012/06/25 08:35:29
網誌分類:
經濟
只有三百多億的成交量，對於港股來說，可算是一個低位。現在並非聖誕節或新年假期，大部份基金經理及投資者都沒有放假，只是不願下單罷了；而且這樣低的成交量，並不是單獨發生的事件，近期多數港股交易日都只有四百多億的成交，超過五百億已算是較多的一天了。為甚麼港股成交如此低落？其實這就是最好的證據，證明港股正處身熊三C浪。
數浪看群眾心理
在數浪的圖表派中，十個人可能有十個不同的數浪結果，甚至到底是牛市或是熊市，市場上也引起不少的爭論。筆者過去試過沉迷於數浪的數學，用一大堆電腦程式計算，但結果卻不甚理想，直至後來轉研投資心理學，利用群眾心理配合波浪理論，效果就準確得多；因為大部份技術分析的數學模型，都是根據過去歷史走勢推論出來，但隨着市場環境的轉變，這些數學模型的準確性就會降低，例如NalphNelsonEilliott在1938年提出波浪理論的時候，當時沒有牛熊證、也沒有像今天的對沖基金，所以用七十多年前的數學模型，也許未必合用於今天的港股。
數學模型未必準確，但人性分析卻有效得多，因為群眾心理在一百年前或是今天，大致上都是差不多的。在百多年前由CharlesDow提出的杜氏理論，指出在熊市第三期中，很多投資者對股市減少興趣，大家沒勁去談論股票，成交量也跌至新低……這不就是現在的市況嗎？而這也是筆者肯定C浪的一個重要訊號！因為C浪是熊市的「第二隻腳」，很多人經過B浪「牛市陷阱」之後，買入股票成為蟹貨，對後市更是看不通，故寧可減低買賣也不願犯錯。這與熊市「第一隻腳」的A浪是不同的，雖然去年十月的A浪也是跌市，但每天成交額有六百至七百億，較現在高出一半以上。
所以大家若希望靈活地運用波浪理論，就必需要「少計數，多觀察」，多分析群眾的投資心理，才能更準確地使用波浪理論。
熊三有機會在今年完結
這種低成交悶市，要持續多久才會完結？由於熊市的兩隻腳，距離多數只為一年或以下，估計熊三有機會在今年完結，然後在不知不覺的情況下，開始慢慢進入牛市。
中信證券國際董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
今天在 OK 門口雜誌架上，財經刊物已放在第 2 層，令我看不到其封面．
在這似曾相識的情況，令我一段段買貨買得很放心．餘下應急錢，買到無錢之後，閉上倉門，等他到底，等他三幾年後想信可以收割獲利了．^^