如果沒有QE3
2012/10/08 08:42:24
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經濟
這個擔心是必須的，也是重要的。因為在上星期首場美國總統競選辯論會之中，以雄辯聞名的奧巴馬輸給羅姆尼，而且還是輸的頗為難看：講話講到口窒窒，以往充滿自信的眼神不見了，反而羅姆尼令人眼前一亮，出乎意料地壓住了奧巴馬，直接切中目前政策的要害；他指出奧巴馬今天的政綱，只是重複四年前競選時的觀點，即是以更大的政府、更多的開支來推動經濟，走的路是不會成功的，也並非美國需要的正確答案。
在整場辯論會之中，羅姆尼全程主導攻勢，奧巴馬反而經常低頭看稿，給人心不在焉、只想快快收場的感覺。在辯論會之前，大部份人是看好奧巴馬的；但辯論後卻明顯改變，接近七成的人認為羅姆尼在辯論中佔優，直接推高他當選的機會。
羅姆尼與伯南克打對台
在羅姆尼的政策中，有一點是投資者必須關心的，就是他主張收緊貨幣與財政政策，與聯儲局主席伯南克打對台。
羅姆尼認為不應該推行量化寬鬆政策，QE3印出來的銀紙，根本不能推動實體經濟，所以曾經定下承諾，若成功入主白宮之後，就會把伯南克踢走，在任期結束後將不再繼續。所以羅姆尼勝出的話，伯南克沒有了，QE3也可能沒有了，對股市帶來的影響，將會是難以估計的。
不過羅姆尼的論點，道理上真的較奧巴馬為強。大家眼見美國政府在QE1和QE2不停印銀紙，但金錢只是進入資本市場而非實體經濟，不能推高GDP及降低失業率；小部份人因資產泡沫得益，但推高了企業生產成本，再轉嫁至消費者的層面，削弱了人民的實質購買能力，失業情況加劇和市民收入下降，然後又進一步推低經濟。這是過去四年，很多美國人親身感受到的實況。
QE印咁多銀紙，只是把問題推後，總有一天是要還的；如果新美國政府再把銀紙印多四年，只會把汽球愈吹愈大，到爆煲時的殺傷力也愈大。
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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