汽車股有望觸底反彈
2012/10/15 08:43:17
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經濟
汽車股跑輸大市的原因，主要是推出汽車限購令後，整個汽車行業充滿負面氣氛，害怕汽車銷量大受影響，結果汽車股成為投資者拋售對象。再加上釣魚台事件中，日產汽車首當其衝成為抵制目標，中日合營汽車公司銷量下跌，使具有中日合作生產線的汽車企業，股價跌得頗為慘烈。
不過在這個時刻，筆者反而認為汽車股可以看高一線，在別人最悲觀的時候，就是買入的好時機。
銷售數據不算太差
首先看看最新的數據：可能大家以為在限購令的政策下，汽車銷售應該下跌吧？答案原來是否定的。九月份國汽車銷售161.7萬輛，今年首九個月累計銷量1,409萬輛，同比增長3.37%，累計增速持續回升，銷量並沒有因為限購令而下跌！從九月份的銷售量來看，汽車銷量向好趨勢不變，估計十月踏入汽車消費旺季，可以出現「金九銀十」的現象。
在乘用車市場之中，SUV增長維持強勁，首九個月累計銷量143.7萬輛，較去年同期增長29.02%，非常厲害；轎車累計銷量780.9萬輛，增長5.69%；MPV銷量36.8萬輛，上升1.77%；反而商用車受到固定資產投資下滑、物流企業盈利低迷等因素影響，今年首九個月累計銷量282.3萬輛，下跌8.82%。
由於汽車銷售沒有下跌，估計今年汽車股盈利亦不會出現大跌，較很多出現盈警的股份要好。雖然釣魚台事件仍未解決，但近期反日產汽車的高潮已過，具有日產品牌合作的汽車股望可鬆一口氣。至於擁有自主品牌的汽車股，銷量更是錄得強勁增長。
中共十八大將會在十一月八日召開，估計十八大後或會有推動經濟的政策出台，而新一輪的汽車下鄉政策，亦有望在日後推出，對農民購買汽車進行財政補貼。由於限購令主要針對一線城市，所以未來汽車市場增長的動力，或會轉到內地農村及二三線城市，而汽車下鄉將可推動內需增長，對刺激經濟帶來一定的效用。
林一鳴中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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