2013年看好板塊
2012/12/24 08:42:45
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經濟
（1）農業：每年底例炒「農業現代化」的習慣，估計今年也不會例外，可炒到明年看見一號文件為止。現在政策是「工業反哺農業」，十八大報告提出的「城鎮化和農業現代化的相互協調」目標，將會利用政策提升農業生產效率，解決城鎮化所帶來的耕地資源稀缺、農業勞動人口空心化等問題，農業機械股看高一線。
（2）汽車：受到限購令和釣魚島事件影響，很多汽車股在今年股價跑輸大市，特別是與日本有關的乘用車企業；但從銷售數據來看，今年汽車業銷售沒有明顯下跌，預計2013年汽車需求增長可達6%至8%，日系市場份額下行2%至3%，非日系優勢公司銷量增長將超過10%，所以汽車股相對抵買，是值得投資的良機。
（3）內房：內房是筆者在2012年整年都看好的行業，2013年也會繼續看好。與香港的情況一樣，內地過去三年推出大量壓制內房的政策，但「中國人富起來就要買樓」的力量，是怎樣壓也壓不位的，政策只能壓住房價短期上漲，其藥力和效應難以持久。預期2013年是內房市場平穩的一年，市場出現「價穩量增」的格局，特別是一線城市的樓市。
（4）內地券商：A股市場今年表現差強人意，導致內地券商收入亦出現下跌。但筆者相信A股在上證2000點已經見底，所以內地券商業務明年亦會見底回升，在每日均成交額1400億至1600億元、佣金率下降12.5%至17.5%的假設下，預計2013年證券行業收入增長可達3%至11%，淨利潤增長6至15%。但受益者主要在大型券商，小型區域性券商因為創新業務難以展開，加上傳統業務下滑，前景仍然看淡。
（5）建材：2013年重點熱炒「城鎮化」，第一受惠的就會是建材股。水泥行業去產能化己成為常態，景氣波動幅度將收窄，建議逢低逐步配置水泥股；玻璃行業重點關注「超薄玻璃」主題性投資機會；新材料重點關注地鐵、水利、新型城鎮化及外牆保溫相關新材料行業的翹楚。
（6）家電：「城鎮化」推進農民工融入城鎮，人口轉移主要從小城市走向核心城市，家電亦會從中受惠。估計明年新節能惠民政策接力，白電需求平穩，預計明年「空、冰、洗」銷量增速分別為+5%、-7%及+3%，液晶電視需求回暖有望延續，特別是智慧電視所帶出的潮流，更會是行業的勝出者。
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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