炒殼股釣大魚要放長線
2013/01/28 08:40:48
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生活
| 內房股去年跑贏其他板塊，由於銷售成績理想，加上中央鼓勵城鎮化，股價年初至今繼續受追捧，連帶借殼上市的內地房企亦一併炒高。去年獲金地集團入股的星獅地產（535），今年以來急漲1.23倍；招商地產入股的東力實業（978）期內亦大升73%，令其他疑似「殼股」登時成為尋寶對象。不過，需注意這類冷門股通常成交量低，難以估計幾時才平地一聲雷，投資風險不輕。 去年為內地房企借殼熱潮，共有五家房企借殼上市。4月，招商地產以1.99億元購入東力實業70.18%股權；5月，萬科地產斥資10.79億元收購南聯地產（已易名為萬科置業海外，1036）73.91%權益；7月，中糧地產斥資3.62億元取得僑福企業（207）的73.5%股權；9月份，金地集團以16.54億元收購56.05%星獅地產；12月，中國勒泰以5.61億元代價向華人置業（127）收購至祥置業（112）的控股權。憧憬新結誼的母公司日後注入資產，上述股份自收購消息公佈後，股價均大幅跳升。 萬科拓北美尋併購 當中，萬科率先落實其發展大計，內地掛牌的母公司公佈將B股轉H股，萬科A、B股旋即雙雙搶高。萬科總裁郁亮表示，萬科H股未來將負責內地業務，與主營香港地產業務的萬科置業海外並無衝突。萬科董事長王石上周亦於達沃斯論壇表示，萬科去年在港進行併購，今年將往北美開展併購，首季度將有美國投資項目落實，未來亦會陸續在其他國家進行投資。 上海綠地拆酒佔業務 另外，上周萬科置業控股股東萬科香港夥拍新世界發展（017），斥資34.34億元投得西鐵荃灣西站六區限呎地項目，樓面地價每方呎達5088元，創區內新高。不過，萬科置業其後澄清，並無參與是次競投，但就表示，母公司會考慮將該項目權益轉移至萬科置業，惟不一定落實。縱使表明未必參與此西鐵項目，但相關概念已被大肆炒作，萬科置業上周五收報17.1元，單日爆升12.95%，年初至今更已累升34.86%。市場揣測借殼的內房公司未來一定多動作，支持股價升多過跌。 目前有多達882家內地企業在中證監發審會前大排長龍，業內人士估計約25至30%的企業將打退堂鼓。而部份仍未死心的，或會先考慮來港借殼上市。總部於上海的綠地集團，其董事長張玉良日前在上海表示，由於中央不放行，集團難以整體上市，故決定先將酒店及海外業務分拆在香港借殼上市。他並透露，目前買殼計劃已進入操作階段，有望今年上半年完成。 此外，中證監主席郭樹清早前表示，將適時推出QDII2，鼓勵內地居民購買海外資產，包括股票及房產等投資。市傳有內地券商便希望收購本地上市證券公司，為內地客戶提供服務。 要搜尋有潛質的「殼股」，可先評核企業是否具備以下特徵。首先，控股權要集中，大股東持股要多，愈接近75%愈好，新買家只需與大股東達成收購協議，就可完成借殼上市計劃，減省時間及格價工作；其次殼股業務要簡單，方便日後將舊生意出售，注入新業務。此外，殼股亦要現金多、負債少，新買家不用承擔債務風險。最後便是控股股東是否無心再戰。例如中國海外宏洋（081）前身蜆壳電器，於84年上市，在創辦人去世後，連上市公司都轉手。另星獅賣股給金地前，曾私有化失敗，明顯有意退市，結果數月後成功賣殼。 安全倉遠東控股屬「靚殼」 老牌股份安全貨倉（237）主要業務為股份投資、財務投資及經營公共貨倉，業務簡單及無負債，被視為一隻「靚殼」。安全倉周五收報12.1元，下跌2.73%，成交金額僅得12.16萬元，可說是典型殼股徵狀。至於去年7月復牌的遠東控股（036）亦可留意，其大股東邱氏家族持股量43.6%，扣除好友持股，相信街貨流通量有限。集團主要業務為投資控股、證券買賣、航空科技及成衣業務；去年上半年，股東應佔虧損140萬元。以上周五收報2.21元計，市值約38.81億元，若賣殼成功，有機會大變身。 有分析員指出，殼股的股份每日平均成交量很低，冷敲的投資者要有「上車容易落車難」的心理準備，需冒資金或被鎖的風險。就算借殼上市成功，亦可能要再等兩年，企業才完全「變身」。根據現行上市規則，上市公司控股權易手後24個月內，若新大股東累計注入資產構成非常重大交易，便需以新股上市標準審批，故此沒有可能即時改頭換面。 財經故事本報記者 |
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