唔通過就冇得出糧
2013/01/28 08:41:43
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經濟
今次的新搞作，是美國眾議員剛以285票比144票，通過聯邦政府債限觸頂延長到三個月後的5月18日。在這段時間之內，聯邦債務將不設限制，可以超過16.4萬億元的上限，同時不會要政府在增加借貸之時，需要削減同等金額的開支。這與筆者預期一樣，把問題從二月拖到五月，就暫時「過骨」了。
此議案最有趣的地方，就是如果參眾院未在4月15日前通過預算案，議員將會領不到薪水！當然法案不會吞掉議員的錢，而是暫時放到託管的帳戶，到2014年底國會會期的最後一天，或是預算法案通過之後，才會補發薪水；不通過法案就冇得出糧，這是很絕的一招，但應該很有效。
未來仍要大玩博弈
未來「財政懸崖」發展的方向，估計參議院將成功通過「5月18日之後先算」的方案，然後交給奧巴馬（見圖）簽署，股市於短期內就不用為財崖而驚恐。從簽署後到五月之間，兩黨就會大玩「Chicken博弈」（即是兩個瘋狂的司機，駕駛着兩部汽車迎頭相撞，首先投降扭軚的變成Chicken，勇往直前者成為Hero，雙方都不讓步就齊齊瓜老襯），包括於三月開始的850億元聯邦全面削減開支、討論多個政府到達限期的撥款協議、進一步的加稅計劃等。
要兩黨講掂數，在死線前是沒有可能的，這就像Chicken的博弈，如果還有N分鐘才會撞車，當然不會立刻投降扭軚。大家都知道五月的死線，所以死線前多是「你打我，我打你」，講掂數亦可能只是拖後幾個月的方案；由於財政懸崖要降低國家負債，解決美國十六萬億美元的國債上限，而QE印銀紙就要推高國家負債，是兩件相反的事，沒可能同時出現，共和黨亦不會支持大幅提高聯邦政府的舉債上限。所以美國寬鬆貨幣政策的力度，可能會在今年減弱，大家必須注意。
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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