樓價指數連升三周
筆者過去一直強調,如果以為政府近年推出的招數,可以令樓價下跌的話,你將會為此失望。政府在房策的安排,以額外印花稅為之重藥,但也是用錯藥,利用政策壓低了需求,但同時也壓低了供應。物業的額外印花稅大幅提高,香港平均每年有十萬個成交,那麼三十多萬個二手樓的供應,大部份都會在市場消失,二手賣家的叫價變得更硬;用公司名義持有的物業,更加不想賣出,因為賣出後要再買的話,一來一回最少唔見二十巴仙;一手樓就更加不用說了,根本冇貨賣。
印花稅減慢「上流轉動力」
政府出招只壓低買樓投資的需求,但近年樓市炒家已大量消失,炒樓的人根本不多;但新招壓低了供應,業主沽貨後要再買的話,要立刻付雙倍印花稅,按揭成數又要減少,按息從H+0.8%(目前約為1%)變成P-2.X%(接近2.5%),完全無着數,現金回來後亦沒有好的出路……結果令有樓收租的人不願沽貨,若非等錢使的話,完全沒有賣樓的動力。
至於換樓的人,雖然半年內不用交雙倍印花稅,但考慮因素更多,如非必要都不會賣樓搬屋。良好市場運作要透過政府製造的「上流轉動力」,例如冇樓的人可住公屋、公屋住戶買居屋、再變成買上車盤、買市區樓、再轉豪宅等,以前港英政府在這方面做得很好。現在印花稅把「上流轉動力」減慢,也減少了供應;在供應減少的情況下,你想樓價下跌?都應該幾難。
註:此文章之內容,只提供給零售證券投資者作參考之用,所載的見解、分析、預測、推斷和預期,只是根據可靠資料而作出的研究觀點,只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士