《施政報告》要派甚麼的糖？
2014/01/13 08:44:04 網誌分類: 經濟
派糖的方向，應從經濟的的角度考慮，以推動經濟作為重點，最好是政府花上一元，就可帶來數元的經濟效益，倍數愈高愈好。
推動經濟靠投資乘數
政府花錢投資，從而刺激消費，是凱恩斯的強項。為了推動經濟，凱恩斯建議政府應作出經濟干預，採用擴張性的財政政策，並通過投資乘數理論（InvestmentMultiplierTheory），帶來GDP的增長，例如政府花100元興建一座廁所，工人得到這100元後花掉80元買糧食及儲存20元，糧食店老闆多了80元收入後，又會花掉64元及儲存16元，結果GDP就多了100元+80元+64元+……，最後等於500元了。
根據以上的理論，就知道政府派那些糖的味道是最好。像澳門政府般派錢的方法，市民的心情是最愉快的，但投資乘數極低；減稅的方法也是一樣，市民不會因為減稅而大量增加消費；政府製造就業職位，例如興建一些無聊的基建，或印一些鈔票埋在地下，然後讓企業再把錢挖出來（這是凱恩斯曾經說過的建議），也可令GDP增長上升，但由於製造出來的東西，是不能進入經濟的循環，所以投資乘數也不是最好，只會變成產能過盛，浪費資源。
其實最好的方法，就是政府花錢之後，可以令企業產生更大的商機，然後聘請額外的員工，那麼投資乘數的效果就很好了。政府可考慮興建大型的商場及消費場所，為香港商戶創造商機，內地居民又買得舒暢，例如港珠澳大橋人工島旅檢大樓的商業城；資助舊樓維修，建造業工人得到就業機會，居民減低傷亡意外，舊樓又可增值；興建醫療中心，讓內地市民到港就醫。只要沿着這個思路，一定可以找到投資乘數較高的派糖方法。
註：此文章之內容，只提供給零售證券投資者作參考之用，所載的見解、分析、預測、推斷和預期，只是根據可靠資料而作出的研究觀點，只反映作者本人對投資市場的個人意見。
中信證券國際執行董事
企業高端客戶及證券業務發展主管
林一鳴博士
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