油價跌勢恐怕未完成
筆者早前已在本專欄說過,認為這次油價的急瀉,美國是有份推動的。油價已連續跌了數個月,如果你是產油國,正常行為當然是馬上減產,以保住石油的價格;但實際上美國卻帶頭增加產量,10月平均原油日產量升到890萬桶,是過去三十年的新高,把市場嚇了一跳。相信大家都知道,很多中東產油國都是美國的友好,在油價急跌之後,他們產量不僅沒有減少,反而逆勢增加,進一步加速油價下跌的趨勢。
哈佛大學教授MartinFeldstein在數天前撰文指出,油價下跌的主要受害者,將會是美國的敵對陣營國家,包括俄羅斯、伊朗和委內瑞拉等,特別是俄羅斯將會承受最大的痛苦,因為俄羅斯的石油和天然氣出口,佔國內生產總值超過一半,如果油價下跌的話,受到經濟的傷害將會很大,甚至可能造成嚴重的地緣政治後果。
俄國經濟瀕臨衰退
對於其他的產油國,由於生產的成本較低,就算以每桶70美元賣出石油,仍可以得到不錯的利潤;再加上預期美國在下年開始加息,產油國把賣油得到的資金,存放於有利息回報的長期投資產品,計起來也是頗為化算。但對於俄羅斯,目前的經濟已經瀕臨衰退,貨幣盧布受油價急跌影響下大幅暴跌,成為今年全球表現最差的貨幣;現在油價進一步下跌,將會把2015年的俄羅斯經濟帶入衰退。
對於美國來說,低油價是一個好消息,企業可以節省經營成本,美國消費者減少了花在燃油的錢,會有更多的錢用在其他地方,推高美國家庭的內需,提升整體經濟的短期需求。在油價的博弈中,目前肯定是美國佔優,所以油價仍未見底,恐怕有機會跌破每桶60美元,請大家做好心理準備﹗對於相關的石油股,雖然估價已跌了很多,但還是看定一點才考慮吧。
中國經濟專家
林一鳴博士