港股A股化的新思維
2015/04/20 10:16:39
網誌分類:
經濟
說句實話，港股A股化速度之快，我在這方面也估錯了︰本來看見滬港通開始時的冷清場面，我還以為A股化的日子，最起碼也要在一兩年之後；但想不到話來就來，北水資金在兩星期內大幅湧進，完全是我意料之外的事。
重消息多於基本分析
A股化的主要特點，就是着重於聽消息，看政策市的走向，例如習主席講一句說話，就可令整個板塊上升或下跌數十巴仙；反而股票的基本面，股民就不是看得太重。這令到大部份傳統的分析工具，都變得沒有用處︰例如筆者研究了多年的波浪理論，在過去十多年都算頗為準確，但今年就錯到飛起！因為單靠數浪的方法，怎可能數到國家政府推出甚麼政策啊？筆者原本以為波浪理論還可用多一兩年，但現在看來要放入牀下底了。至於價值投資法，就輸得更加糟糕，如果有一個基金經理，單靠價值投資法選股票的話，相信這個基金目前的表現，一定會是十分難看。
如果大家要繼續投資港股，就請把以往幾十年學過的東西都扔掉，重新學習人家的遊戲規則。這對於學識豐富的投資專家，是一件很痛苦的事，就像賭神與三個路人甲打麻將，如果三個路人甲亂打一通，還創下自己的規則，輸死的人一定會是賭神；但在A股化的大環境下，如果不改變自己思維，賭神也會輸死自己，還要在死前痛苦地大喊「點解啊，無理由啊」。
如果你還是不明白，請再看一次凱恩斯（JohnMaynardKeynes）的「選美理論」︰他認為金融投資就如同選美，冠軍是最多人投票的一位，而不一定是最漂亮的一位；就算長得不漂亮，只要大家都投她的票，就可以得到冠軍。只要你明白這個道理，就知道今天的股市，應該如何去分析了。
中國經濟專家
林一鳴博士
回應
(0)
我要發表
