英脫歐風暴 鎊匯兌港元恐穿10算 股匯大震盪
2016/06/30 08:41:49 網誌分類: 經濟
英國脫歐公投結果上周五揭盅，意外地決定退出歐洲聯盟，英鎊應聲由1.5美元大跌11%，至1.32美元（10.27港元）水平，創31年以來新低，並為1992年英鎊危機以來最大單日跌幅；兌歐羅也下滑至99年歐洲單一貨幣成立以來低位。歐羅匯價亦由1.14美元大跌至1.09美元。
國際大炒家索羅斯先前已發出警告，指一旦英國表決脫離歐盟，將迎來「黑色星期五」。
匯商認為，脫歐不利英鎊源自可能衍生的連串負面骨牌效應，英國經貿前景不明朗，甚至可能被降級，外界對英鎊以及投資英國的信心下降，增加英央行減息機會；其次，脫歐後外資減少對英投資，料導致英國經常帳赤字更加惡化，也不利英鎊。再者，英鎊急挫和外資減少勢將冷卻消費等內需，將進一步拖累英國整體經濟，形成惡性循環，倫敦的國際金融中心地位亦勢將動搖。
短線而言，英鎊首當其衝。大摩、瑞銀和高盛等大行均預期，英鎊短期最多會跌15%，達1.3美元至1.15美元水位，即最差情況兌港元跌穿10算，低見8.9港元。
至於歐羅匯價，匯商指出，英國退出歐盟後將衝擊歐洲貿易，加上事件可能引發其他歐盟成員跟隨英國脫歐，而歐央行將因此不得不繼續量寬以支持經濟，這些因素皆會令歐羅受壓沉重。荷合銀行早已警告，英國脫歐可構成歐盟進一步分崩離析的風險，跌至1.08美元的水平附近，指日可待。
全球股災資金湧日圓
英國脫歐，市場避險情緒上升，上周五資金湧入美元、瑞郎和日圓等避風港。事實上，日圓兌美元在公投結果宣佈後即急升，一度穿100關，促使日本官員威脅干預。
匯商解釋，日圓和瑞郎一直扮演動盪局勢下的資金安全港角色，主要是由於兩國金融市場流動性高，以及保有經常帳赤字，估計將進一步得益於英國脫歐。
匯豐的環球策略主管布隆姆認為，位處歐洲的瑞郎將是脫歐的最佳避險貨幣。而美元的上升動能可能比日圓和瑞郎更佳。匯商表示，與日本和瑞郎正在實施超低息不同，美國聯儲局的加息藍圖估計會繼支持美元匯價，而且沒有聯儲局干預匯市之虞。
另一方面，黃金和主要債券的避險功能料亦繼續得到強化。金價在上周五公投結果公佈後隨即急升超過8%，至每盎司1359美元。
ETFSecurities研究及投資策略主管畢特菲爾認為，「脫歐」後最好的投資是沽空英鎊，亦可利用金價上揚賺錢，估計短期內金價可升至每盎司1400美元。
黃金避險功能更強
股市方面，「脫歐」公投結果一出，全球股市慘跌，但富國銀行等大行認為，目前正是股票投資者低撈良機，他認為「脫歐」在未來12至18個月內，對英國以至國際經濟前景都不會有影響。
至於債市，「脫歐」後預料日本、德國和美國等基準政府債券孳息將進一步下降並再創低位，最終可能共同走向負利率。
儲局放慢加息理由將更多
財經專家指出，美國聯儲局近期已有意放慢加息步伐，英國「脫歐」將為當局提供更多拖延加息的理由，預期聯儲局今年不會加息。
彼德森國際經濟學研究所高級研究員加農表示，從儲局的角度看，「脫歐」可能導致英國經濟陷入衰退，從而會拖慢美國的出口，繼而影響美國的就業和整體經濟增長，效果上相當於聯儲局已加息最少四分一厘。他預期聯儲局今年「無息加」。
事實上，近月來美國新增職位顯著放緩，已促使聯儲局在6月議息後決定按兵不動。而主席耶倫的言論亦多處顯示儲局有意放慢加息步伐。
耶倫日前警告，英國「脫歐」可能對全球金融環境以至美國經濟前景帶來不利影響，令市場相信聯儲局的貨幣政策亦會考慮「脫歐」因素。
財金解碼本報記者
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