業績股打翻身戰 匯控回購效應
2016/08/09 08:42:25 網誌分類: 經濟
業績期開始，上周銀行股包括匯控、恒生（011）和渣打（2888）先後派發成績表，匯控次季稅前盈利跌45%，符合市場預期，加上意外地宣佈回購價值不超過25億美元股份，刺激股價在兩個交易日升3.7%，在匯控回購效應下，其他業績股亦有望打翻身戰。
過往每每有聰明錢偷步買入即將公佈業績的股份，博業績有驚喜，屆時可趁好消息獲利。可是，近年炒業績已行不通，因經濟環境轉弱，企業業績往往並不理想，甚至有機會出現驚嚇，所以公佈業績再難成為偷步炒作藉口。然而，阿仕特朗資本管理首席投資總監潘鐵珊認為，並非所有股份都無得「炒業績」，因好些行業估值已十分便宜，股價反映了盈利增長放緩因素，如出來的業績不錯，或顯示相關行業最差時間已過，仍有機會炒高。
業績無期望反惹炒作
晉裕環球資產管理高級投資分析師黃耀宗指出，市場對企業盈利預期較低，只要結果符合預期或較預期略佳，相關股份便炒上，因此個別公司可藉業績炒高，例如匯控業績符預期加上回購股份，結果逆市上升。
由於有內地傳媒指，期待已久的「深港通」有望於8月試行，故受惠深港通的股份短期可吼實，除了A、H股差價股外，即將於本周三（8月10日）公佈中期業績的港交所值得吼位吸納，一旦深港通開通，預期更多「北水南下」，港股成交有望增加，港交所將直接得益。
高盛早前發表報告，預計今年7月或8月份推出深港通，並於今年10月或11月份正式運行。但要留意，雖然近日港股造好，但成交只約600億元，未見顯著增加，後市不宜過份樂觀，有分析預期，恒指會在21800至23300點徘徊。
黃耀宗則表示，如果「深港通」年內開通，即使最遲到11至12月才啟動，3個月前應先行公佈，所以目前可開始買入相關受惠股，包括A、H差價股和港交所，只要大市進一步企穩，投資者回復信心，成交有望增加，有利港交所表現。
深港通概念股偷步買
不過，耀才證券研究部經理植耀輝表示，儘管近日市場氣氛好轉，「深港通」亦有望即將開通，但相比去年「滬港通」的市場氣氛今非昔比，而且去年收入基數較大，港交所業績宜先觀望，反而在深圳上市的科技股值得留意，更有機會受惠深港通。
另外，個別本地地產股如長實地產（1113）將於本周四（8月11日）公佈中期業績，由於長實是本港地產發展商龍頭之一，其成績表可反映本港樓市走勢，值得多加留意。從投資角度看，本地地產股近日表現強勢，是否仍具投資價值？
儘管本地地產股升了一段，但潘鐵珊指，相比資產淨值存在折讓，加上短期內不會加息，預期將平穩向上。他補充，縱然本地地產股不會大升，但本港住屋需求仍在，且之前積聚了一定購買力，對地產股有支持作用。植耀輝亦表示，由於本港二手樓趨旺，短期不會加息，故有望升多浸，但提醒投資者，經濟環境較差，美國年內亦並非全無加息可能，或限制了地產股升幅。
對於本地地產股前景，黃耀宗看法偏淡，認為相比濠賭、公用及「深港通」概念股，值博率最低，原因是雖則樓價近日回暖，但未必如之前般急升，而且聯儲局年底至少加息一次，現水位不建議再追入。
野村潑冷水指樓市未見底
野村亦認為，本港樓市反彈只屬短暫，雖然預期未來數月樓市氛氣會好轉，成交量和樓價亦會溫和上升，但預期樓市調整將持續多年，並未真正見底。該行指，樓價要從去年高位下跌25%至35%後才會企穩。
另一焦點濠賭股亦先後放榜，上周美高梅中國（2282）派過成績表，雖然半年盈利勁挫23%，但無礙上周五股價抽升近5%，而澳博控股（880）昨日則公佈半年少賺38%，但集團對下半年表現持樂觀看法。
在此之先，澳門博彩監察協調局公佈最新數據，顯示7月澳門博彩收入177.74億澳門元，下跌4.5%，跌幅是5個月以來最溫和，較6月更增加12%；今年1至7月澳門博彩收入1255.6億澳門元，下跌10.5%。
賭股未翻身只宜炒波幅
雖然澳門博彩收入跌幅開始收窄，但潘鐵珊認為最差時間未過，原因是過往市場過度樂觀，雖股價跌了很多，惟無論酒店房間和賭枱供應仍多，未到平衡點，現水位不建議追入。植耀輝認為，雖然澳門賭業最差情況已過，近日公布的數據亦合理，但大翻身的機會不高，只宜炒上落，例如銀娛（027）可於22至23元買入，升至26至28元則沽出獲利。
黃耀宗則坦言，不肯定澳門賭業最差情況是否已過，但預期可能現於低位尋底，且相比幾年前基數細了不少，因此除非出來的業績很差，否則估計仍有10%上升空間。
至於近日獲資金眷戀的收息股，如中電（002）、領展（823）及將於本周二（8月9日）公佈中期業績的港鐵公司（066），股價屢創新高，雖估值已較之前為高，但股息率仍有約3至4厘，在低息環境下吸引力猶在，若已有貨在手不用急於減磅，可繼續持有。
潘鐵珊表示，港鐵之前派特別息，表現持續強勢，現時估值雖不算平，但中長線仍可看好，惟短線不宜高追，待回落後才買入。
公用股無貨勿高追
對於收息公用股，植耀輝認為，有貨者可「揸住先」，但現水位再買已不值博，因股息率已沒之前那麼吸引。相反，黃耀宗建議略為減磅，因美國收息類股份已見回吐，而本港上市的收息股如領展已累升不少；若未有貨，則宜待業績公佈後才考慮吸納。
展望港股後市，黃耀宗預料，港股8月將呈先低後高格局，因7月已炒高很多，但技術上恒指已突破長線頭肩頂形態，並企於250天線之上，未有貨在手可待調整至21500點買貨。植耀輝認為，儘管環球經濟難預料，但市場預期各地央行將「托市」，因此即使看淡亦不建議開倉造淡，料8月港股於21300點有支持。
財金解碼本報記者
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