六中全會叫三飛
2016/10/25 08:41:45 網誌分類: 經濟
六中全會本周一至四（10月24日至27日）在北京召開，會上將研究「全面從嚴治黨重大問題」，料符合國家主席習近平提出的治黨治國戰略佈局。儘管六中全會較多集中政治議題，但會議還包括分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。市場普遍預期，六中全會後，中共領導層人事佈局和權力分配將更為清晰，往後將加快落實各項國策，例如今年慢下來的國企改革，以及出招保增長。
近年中國經濟增長減慢，保增長成為中央重視的當前難題。國家統計局上周公佈，今年第三季國內生產總值（GDP）增長6.7%，與第一及第二季度持平，符合中國政府去年在「十三‧五」規劃中定下的不低於6.5%的目標。
基建三寶追落後
回顧2015年，中國經濟增長6.9%，創下25年來新低，有分析認為，中國經過今年初股市大插和人民幣連番貶值雙重打擊後，整體經濟已「回氣」，穩定後有望回復較快增長。保增長的其一方法，是增加基建鐵路投資，另一方法是谷樓市，惟內地樓市過熱，近期多個城市先後重推限購限貸政策，因此往後進一步提高基建投放的機會較高。
發改委持續增加基建投資，截至10月中，批覆的項目投資規模已超過2000億元人民幣，加上發改委向民企推介基建PPP項目，基建股於第四季有機會追落後，上周率先急彈，「基建三寶」中交（1800）、中鐵（390）及中鐵建（1186）一度升見1個月高位。
信誠證券基金經理王海翔指出，過去兩年中國經濟都不太好，料六中全會人事任命穩定後，中央將多推刺激內需和基建政策，其中基建股於第四季看好，因預期隨後中央於基建的投資額度和時間表會增加着墨，惟上周初升勢頗急，待調整2%至3%才吸納，如中鐵回落至5.9元才買入。
荷寶投資管理中國首席投資總監繆子美表示，市場憧憬明年內地基建鐵路投放會增加，惟「走出去」遇阻力，所以目前該行在觀察中，但她強調基建鐵路股應作長線投資，不會因上周短線炒上而跟追。
然而，中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀認為，雖然基建鐵路股之前走勢較落後，但相信中長線上升空間有限，原因是基建鐵路公司盈利視乎發改委批出多少項目及獲得的額度，料助估值提升不多，較適合借消息短炒。
中糧系小注短炒
國企改革方面，六中全會召開前，發改委召開國有企業混合所有制改革試點專題會，聯通集團列入混合所有制改革第一批試點，雖目前尚未得到最終批准，但市場憧憬涉及混改試點的央企或陸續披露改革進展和細節，相關股份有機會借消息炒高。
除聯通（762）之外，中糧系股份包括中國糧油（606）、中國食品（506）及蒙牛（2319）也值得吼實，原因亦是憧憬將推行改革，而中糧集團旗下的中糧肉食（1610）上周三（19日）開始招股，中糧系股份同時具影子股概念。不過，中糧系股份基本面仍令市場擔憂，加上不時借重組概念炒上，惟炒作時間甚短，故只宜小注走短線。
繆子美指出，過去市場對國企改革期望較大，故失望亦大，建議待有改革消息出現才考慮吸納相關股份。若撇除六中全會因素，單從基本面看，繆子美認為，可留意的國策股包括多個新經濟領域，例如電子商貿、科技、新能源等，同時受惠中國人口老化的醫療股亦值得看好。
郭家耀表示，近日傳出幾家試點企業推混改，但都只涉及初步層面，未見有具體方案落實，且如中糧系通常只炒一兩日，故較難借改革消息捕捉。他指出，國企改革包括改善經營表現和激勵機制，令管理層更落力，另引入實力民企股東以求擦出火花，本屬好事，可是要視乎引入的股東是否對提升競爭有幫助。
聯通集團日前稱，正在研究和討論混合所有制改革實施方案，一度刺激聯通A股飆升。郭家耀以此作例子，指聯通引入互聯網巨企作為策略投資者，當然值得憧憬，但若引入其他類型公司，則另作別論，所以國企改革須看實際情況是否有助提升盈利。
醫療保險業受惠國策
撇開六中全會，國策概念中，郭家耀較看好醫療和保險業，因為中國人口老化，預期對醫療服務有龐大需求，醫療改革將持續，但製藥公司表現較差，故宜選醫療服務相關股份，例如醫療設備和醫院股。
內險股方面，郭家耀指，內地保險企業投資範圍擴闊，且政府限制了非理性競爭，長遠前景可看好。王海翔則認為，內房、百貨公司、商場和體育用品股值得留意。他表示，近日內地多個城市推限購措施，往後可能稍為放寬，因資產上升會令民眾增加消費，對整體經濟有利。
同時，若內地民眾肯花多點錢消費，零售股將受惠，王海翔認為，當中體育用品股如李寧（2331）可留意。
財金解碼本報記者
回應 (0)
我要發表