科網股明年主要風險
2020/12/22 04:13:38 網誌分類: 經濟
展望2021年，我們預期科網股在環球資產組合中重要性繼續提高，受惠互聯網滲透率進一步上升，亞洲科網股收入及盈利將持續增長，產品/內容/服務升級，以及5G及技術創新，亦有望繼續支持互聯網行業增長前景跑贏傳統行業。
不過科網股明年面對的挑戰，在於2020年股價表現強勁，很多互聯網公司將面臨艱難比較。今年一些互聯網公司還因經濟活動突然轉型及居家措施，令收入及盈利額外增長。如果業績回復常態增長，或會令市場失望。
內地監管干預升溫
中資科網股方面，還要留意監管干預升溫，科網巨企或被「拆骨」。臨近今年年底，內地政府針對電子商務市場及串流直播法規監管建議，似乎愈來愈多，對受影響公司2021年利潤增長帶來壓力，最終方案或何時公佈新行業指引，仍然充滿不確定性，或困擾行業股價表現。美國眾議院通過法案可能迫使更多中概股在美國退市，中資互聯網企業海外擴張步伐將減慢。
不過有危亦有機，5G應用和年輕一代傾向網上娛樂和服務消費；城市化與落後城市現代化，加快推動日常生活方式服務的「消費數碼化」；十四五規劃亦會推動傳統工業與科技及互聯網結合，這些主題將成為2021年中資科網股主要增長機會。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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