國策沖喜 證券業有炒味
2014/03/31 08:41:18
網誌分類:
生活
根據《辦法》，上市公司可以發行優先股，非上市公司則可以發行非公開優先股，但同時亦規定，只有三類上市公司可優先發行優先股，分別為上證50指數成份股、發行優先股以併購其他上市公司，以及用以回購普通股、且不能轉換為普通股。此外，優先股只可向合資格投資者發行，上市公司可以申請一次核准分次發行，每次發行對象不得超過200人，相同條款的優先股的發行對象累計亦不得超過200人。
優先股回報靠固定分紅
上證50指數成份股中以國家隊為主，當中金融業更為大戶，包括10間銀行、4間保險和5間證券商，被視為大贏家。內地有分析認為，《辦法》有助恢復藍籌股的融資功能，提供部份公司併購重組的資金來源，而通過回購公司股價亦可穩定市值，對市場形成正面的刺激作用。
優先股的好處是，在利潤分紅及公司解散分配剩餘財產方面，均會優先於普通股。但弊端是需長線持有及流動性較低，在公司的重大經營上亦無投票權。再者，優先股亦不可兌換為普通股，不可分享普通股升值帶來的收益，感興趣的相信主要是機構投資者。光大證券便指出，由於優先股流動性較差、到期時間較長，投資者很難從股價變化中獲益，持有收益主要來源於每年的固定分紅，只適合財務戰略投資者和長期投資者。
信證增長空間大
匯豐中國3月份製造業採購經理指數初值進一步跌至48.1，為去年7月以來低位，同月製造業產出分項指數初值亦降至47.3的18個月低位，反映中國經濟增長仍然疲弱。所以，對內地證券公司而言，負責發行優先股業務確可增加其收入，但能否扭轉長期積弱的內地股市則仍屬未知數，長遠還須視乎內地何時重啟新股上市。
中信證券（6030）去年營業額達202.79億元（人民幣，下同），升55.14%；純利52.44億元，升23.77%；每股盈利48分，派末期息15分。除營業額及純利繼續位居內地證券行業首位外，於經紀業務、股票承銷、債券承銷、併購交易及資產管理等多個市場均排名第一，相信無論中證監推行優先股或重啟新股上市，只要A股市場回暖，中信證券受惠亦會最大。此外，今年還有母公司中信集團整體上市，將逾3000億資產注入中信泰富（267）的計劃，中信證券應會參與其中，今年盈利有很大增長空間。
中信證券年初於21元水平見頂後回落，至14元左右才喘穩，近日跟隨內地股市做好，剛升破下降軌，一旦突破16元水平，短期料可見18元。看好的投資者不妨於現價買入，止蝕於15元。
銀河證券（6881）以散戶生意為主，近年亦積極轉型為綜合性金融企業，由過往則重佣金及手續費收入，逐漸擴展至客戶融資墊款及證券借貸等利息收入。去年營業額84.26億元，增長41.34%；純利21.35億元，增加50.39%。如內地投資氣氛改善，A股回升，成交金額增加，該公司的收入勢必水漲船高。
銀證現水平防守力強
銀河證券由去年底高位7.12元見頂回落，低見4.02元，累積跌幅逾四成，近日隨內地股市回升，上周收報4.71元，市盈率只約12倍，仍較同業便宜。早前社保基金及惠理分別於5.41元及5.65元增持銀證，最新持股量分別為5.07%和5.05%，現水平吸納應有一定防守力，上望5.2元，穿4.5元止蝕。
財經故事本報記者
回應
(0)
我要發表