體育用品股 整合後見曙光
2014/11/24 08:41:29
網誌分類:
生活
內地第三季經濟增長7.3%，創五年半以來新低，累計前三季經濟增長7.4%。雖然國家統計局表示，首三季經濟增長仍在合理區間運行，保持了總體平穩的發展態勢，但無論消費零售還是固定資產投資，表現都略遜預期，全年經濟增長要達7.5%的目標並不容易，明年增長目標更可能會進一步調低。
國策扶持可望突破
為保經濟增長，中央除增加基礎建設投資外，亦陸續推出政策扶持不同行業，刺激內需。國務院上月便公佈《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，提出透過完善體育行業發展策略、豐富體育產品及服務，以刺激消費需求；目標於2025年，體育行業總規模超過5萬億元，成為推動經濟社會持續發展的重要力量。
《意見》並提出，應從整個產業鏈發展進行構思，冀健身休閒、競賽表演、場館服務、中介培訓、體育用品製造與銷售等各行業能協同發展。同時促進體育旅遊、體育傳媒、體育會展、體育廣告、體育影視等相關行業的發展。個別體育項目中，則以足球、籃球及排球三大球類為切入點，輔以冰雪運動等特色項目為突破口。
國家體育產業發展研究院副院長張林指出，2012年中國體育產業的規模約為3000億元，佔GDP的比例僅為0.6%，低於全球平均數2%及美國的3%，反映內地體育行業仍有廣闊的發展空間。
內地體育用品股經過近年清除庫存、改善銷售渠道等情況後，業績已有一定改善，加上近期定單會銷情亦由早前的負增長回復至正增長，反映銷售勢頭正在回升。體育用品股中，以剛發出盈喜的361度（1361）及行業龍頭安踏體育（2020）較值得看好。
361度盈喜收入穩
361度上半年營業額20.9億元人民幣，升4.6%；盈利2.63億元人民幣，增長28.3%。第三季延續上半年增長勢頭，同店銷售增加4.7%；9月底銷售渠道存貨為月均銷量的4.3倍，維持前數個季度的平穩趨勢。更重要的是，2015年春夏季訂貨會定單金額，增長11%，平均售價及訂貨量均有上升，鞋類銷情尤其顯著。
上周，361度發盈喜，預料今年度經營淨溢利大幅增長，主因應收帳款的控制改善，無進一步減值開支，而且首十個月經營收入及利潤率亦維持穩定。受消息刺激，上周曾高見2.5元，創52周新高，上周五收報2.4元，全周累升7.62%，但亦只是相當於其每股資產淨值2.4元。倘配合國策支持，中期應可重上3元水平。
安踏前景理想低吸
安踏是行內表現最佳的體育用品股，上半年收入41.22億元人民幣，增22.4%；純利則升28.3%至8.02億元人民幣。於2015年的首兩季訂貨會，定單金額均錄得低雙位數升幅。
雖然安踏大股東丁世忠家族上月以16.23元，配售7000萬股，套現約11億元，觸發股價由高位下挫，以上周收報15.8元計算，至今累跌逾12.2%。不過，該公司業務前景仍然理想，早前更成為NBA中國官方合作夥伴及授權商，推出聯名籃球鞋及配件產品，投資者可考慮於現水平吸納，中短線博重上18元水平，跌穿14元止蝕。
財經故事本報記者
回應
(0)
我要發表