內地樓市回暖 家電股復甦
2015/02/16 08:41:22
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生活
受內需疲弱及家電補貼政策到期影響，內地家電行業去年進入寒冬。據國家統計局數字顯示，去年家電行業產品銷售增速普遍放緩，白家電如冰箱、洗衣機等出現零增長或小幅下降，彩電則全年銷量下跌6.6%。
踏入2015年，情況卻出現180度大轉變，創維上月的內地電視機銷售量大增39%至128.4萬台，為2005年以來最高的單月銷售量，銷售額增29%。雖然按財政年度計算，截至今年3月底止首十個月，銷售額仍下跌6%，惟計及海外業務，整體銷售額則升1%。
農曆年前銷售旺
有市場分析認為，這是家電行業今年走出低谷的訊號。主要是受惠於房地產調控放寬，樓市成交轉活直接刺激家電產品需求；其次，家電行業主要原材料如銅、鐵及塑料等價格持續下跌，有助提高利潤率。再者，市場憧憬內地或重推家電補貼政策，以及家電產品進入農曆年假前的傳統銷售旺季，短期股價料仍有勢。
瑞信認為，創維1月銷售佳，主因搶佔了競爭對手的市場份額，加上今年農曆年較遲所致。該行又指，創維首十個月銷售額已達年度目標的93%，高於過往的89%至91%，預期該公司全年銷售將超額達標3%至5%。瑞信續指，除了銷量提升外，創維的產品結構亦見改善，可支撐其平均銷售價格及毛利率。1月份4K雲電視於內地的銷量佔比較去年同期的15%顯著提升至20%。該行維持其「跑贏大市」評級，目標價為6元。
中金則表示，創維1月份表現超出市場預期，是因為行業已進入復甦期，認為創維可保持其市場領先地位，分別上調其2014和2015年每股盈利預測5%和6%，同時上調目標價至6.1元。
TCL多媒體發盈喜
另一方面，TCL多媒體上周剛發盈喜，預料截至去年底止年度扭虧為盈，原因除了關閉附屬產生一次性收益外，亦與整體經營狀況改善有關，料情況可延續。於今年1月，該公司內地出貨量為110萬台，增長11%，連續第二個月轉為增長。海外方面，除北美市場表現優秀，1月份出貨增31.5%外，整體海外出貨量為52萬台，下降27%，連續三個月下降。這反映出人民幣兌美元貶值、但兌其他貨幣卻升值的影響。
創維貴為內地行業龍頭，產品組合持續改善，因應內地科網企業爭奪各種互聯網接入端口，去年4月將智能電視劃分為4K及雲電視；8月再推新一代GLED系列4K超高清電視；9月又跟阿里巴巴合推智能電視酷開品牌，內置來自阿里的聚划算及支付寶等功能；12月再夥拍騰訊（700）及未來電視推微信電視，融合智能電視與微信功能，令銷量一直報捷。
升幅過急待回調吸納
智能電視平台擁有龐大的商業價值，包括視頻廣告、付費點播、遊戲及智能增值服務等，估計未來數年的替換市場足以支持創維增長。該公司近年又開始進軍白家電，本年度開始拓展冷氣機市場及發展第三方物流。上周五收報5.23元，現價只較近期發售的換股債每股作價5元稍高，值博率相當不俗。
不過，該股過去兩周急升逾18%，年初至今則累升近24%，9天RSI處於超買的82.492水平，可待股價回調至5元附近才考慮吸納。
財經故事本報記者
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