樓市轉旺 內房看高一線
2015/06/22 08:41:09 網誌分類: 生活
受累大市調整及行業無明顯利好推動，內房股過去一個月普遍下跌，其中，中海外（688）及華潤置地（1109）分別跌大約半成。民企內房跌幅更大，如雅居樂（3383）及世茂（813）同期跌逾一成。
不過，隨着五月數據再帶來利好消息，內房股亦見起色。中國五月份房地產銷售單月升幅高達24.3%，扭轉前四個月的跌勢；樓價方面，全國70個重點城市中，有20個錄得升幅，其中以一線城市升幅最大，如深圳五月升幅就高達6.7%。受最新數據向好刺激，中海外和華潤置地上周四分別升逾1%和2%，其他同業也普遍造好，尤其是之前急回的恒大地產（3333）上周四更升逾4%。
銷情改善估值吸引
銷情改善，為內房市場回暖帶來正面訊號，大行對中國樓市前景看法轉趨樂觀。美銀美林認為今年是內房的復甦年，該行表示如果六月銷售數據延續五月的升勢，可視作內房見底訊號，下半年預計將量價齊升；該行還預計內房股今年合約銷售和盈利可增長10%至15%。
除了美銀美林，巴克萊也認為內房股有好轉，並重申對行業的正面看法。該行表示，內房股正享多項利好因素，可推動基本因素持續改善。股價方面，該行表示，內房現價平均市盈率僅9.4倍，估值吸引，基於估值較每股資產淨值折讓收窄至20%，該行決定上調內房股目標價11%至95%。
中信證券更直言，內房股正迎來今年最重要的佈局時刻。該行指，開發商正出現自去年底以來罕見的推貨熱潮。該行預計隨樓價回升、資本成本下降，行業淨利潤今年很可能反彈，龍頭房企在四至六月的銷售增長將會加快。
綜合上述因素，受巨大利好前景推動，現在正是內房股趁低吸納良機。投資策略上，受惠銷情回暖及國家政策的大型內房股值得看高一線。如行業龍頭股中海外的五月銷售數據理想，期內實現合約銷售171億元，較四月份上升29%，亦較去年同期的105億元大幅提升，股價上升空間較大。
深圳控股醞釀突破
除業績效應外，中海外具國企背景，財務狀況較民企為佳；同時，該股還有國企改革概念，估值有望提升。該公司早前已獲母公司注入資產，包括27個物業項目，相信可提升資產淨值，利好股價。
匯證最新報告就表示，中海外五月份銷售按月增長近30%，表現優異；加上獲母公司注資，可望帶動今年整體銷售表現。該行維持其「買入」評級，最新目標價31.7元。
除了中海外，業務集中一線城市的股份亦值得留意。例如深圳地區龍頭股深圳控股（604），該股五月份合約銷售勁升2.7倍，股價近日於20天和50天線爭持，後市隨時見突破。
具多重概念潤地潛力大
內房回暖，具多重概念的績優股尤其值得看好，如華潤置地（1109）便食正母公司國企改革，後市動力十足，值得留意。隨着系內華潤創業（291）重組接近完成，潤地有望接力成為下一隻改革股，上升潛力巨大。現在由母公司持有的深圳灣物業項目，預計第四季推出，美銀美林預計，有機會注入潤地。
或獲注入深圳灣項目
除了注資利好，該公司還受惠行業復甦，業績正逐步改善，也為股價添加動力。該股今年首4個月售樓收入213億元人民幣，大升55%；5月份合約銷售也達74.6億元人民幣，上升32%，表現領先同業。
該股早前宣佈配股集資12億美元，消息公佈後股價曾一度急挫。不過市場普遍認為，配股有助改善該公司資產負債狀況，能有效支撐中長期項目發展，應屬利好消息。瑞銀認為，潤地集資後負債率有望從45%進一步下降至35%，重申其「買入」評級，目標價31.2元。
財經故事本報記者
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